2019年高新技術行業想要拿到投資有那么難嗎？
上周去煙臺參加了第二屆中國虛擬現實創新創業大賽總決賽，整個過程相當莊重，可以感受到像VR/AR/AI這樣的高新技術，在這里得到了足夠的重視和支持。
我了解到，這項賽事還提供了投融資項目對接，為參賽的優秀企業推薦國家創新創業投資基金，目前已經實現了1.2億元的投資。這些錢對于正需要技術落地、產品優化的公司來說相當重要，同時也是他們在行業內繼續前行的動力。
比賽過程中，發生了一件事情。在總決賽12強企業誕生的之后，有一些參賽的團隊在群里交流，他們就諸如這次比賽項目分類不明晰、不同產品按統一標準進行對比等問題提出了，從言語中，你多少能感覺到他們的委屈和不甘，甚至也有人覺得自己作為創業公司，沒有受到鼓勵，反而只有打擊。
不過，這其中也有人談到說，他在更高級別的比賽上遇到過VR/AR等創業項目與金融類P2P項目同臺競技的情況。他說，兩種類型差異更大，在看似不公平的情況下，只能想盡一切辦法在短時間內展示自己項目的亮點來打動評委，打動投資人。就像商業競爭場上那樣，幾分鐘就能決定一次商業談判的成敗。
我認同他的觀點。我覺得，創業公司不能因為自己的身份，就處處尋求和綠燈，尤其是我們這類新興行業。當然，不能說給他們提是不對的事情，這些參賽企業都是懷揣著夢想，希望通過好的名次來吸引投資人注意，讓自己的團隊得到更好的發展。
現在，投資人之所以對創業公司要求越來越高，一方面是市場競爭激烈，他們不希望自己把錢交給一個還需要喂奶的嬰兒，相反，他們更想要把錢給一個年齡稍大一些，更加成熟且具有明確目標的初中生，或者高中生。他們希望投資一眼就能看到未來的孩子。
另一方面，創業公司如果對自己的產品有信心，有足夠的競爭力，它就更需要在的競爭打磨自己，正確的方向。這樣一來，他們自然也能夠從容面對投資人。
VR/AR/AI等高新技術行業的發展已有一段時間，一開始就不清楚自己定位的創業型公司倒了一批又一批，入場和退場的投資方也不知道換了多少。現在雙方都變得成熟：投資方不再是一個PPT就能搞定的事情，他們深思熟慮，永遠只為最好的點子買單；業內創業公司投入到整個競爭中，接受各種各樣的挑戰，公司也逐漸成熟起來。
所以現在有的初創企業融資少，或許并不是因為產品或者項目不夠好，而是放在整個的創業大之下作對比的話，還沒好到足夠讓投資人買單的地步。
這兩年業內初創企業的融資情況確實不太樂觀�，F有的融資，基本是有一定的商業模式，產品較為成熟，且在業內很久的公司A輪及A輪以后的融資消息。
而業內數百萬的輪融資現在基本看不到，雖然這其中也包括一部分初創企業在拿到融資以后，沒有對外宣布。可整體情況確實比較，有分析，人民幣有限合伙人群體尚不成熟，導致創投行業也不成熟。同時中國創投行業大多數機構不具備專業水準，投資方式簡單，導致行業無序競爭，投資回報效果極差。在最近幾年基金募集出現斷崖式下跌之后，創投行業開始回歸，因此對于投資開始變得更加謹慎。
我從的角度分析了一下，目前VR/AR創業公司少有拿到融資的原因。雖然有點老生常談的意思，但不可否認，問題就是出在這些地方，依舊需要保持冷靜地去看待這些問題。
就像我之前分析創業風口說的那樣，資本進入冷靜期之后，行業回歸，只有真正好的項目可以獲得投資人的青睞。風口已經結束，第一波投資沒能讓行業爆發，資本得不到應有的回報，那么結果顯而易見。
不過，任何新興的行業都不是一蹴而就的事情。有好的點子，好的想法，并不代表它就一定能在行業初期獲得成功。在產品無法滿足大部分市場需求，還處于初級階段的時候，一步登天的可能性就更小。
當然，VR/AR等高新技術行業離開了風口也是一件好事。不好的企業能夠迅速被淘汰，行業開始良性的發展道。只是資本對它的要求會越來越高。
這個概念只要是指VR/AR等高新技術行業的概念。過去，不少初創企業，憑借一份PPT就能迅速拿到融資，這種情況在風口行業尤為突出。而這其中的關鍵詞就是“概念”。這種概念能發揮多大的作用呢？我想過去暴風依靠VR瘋狂漲停的漲停的股票可以說明不少問題。
而隨著時間的推移，投資方接觸到的項目變多，來自消費市場的反饋愈加明顯，“概念”一詞的作用就不再那么大。現在的初創公司反而是需要先拿出產品，再不來談“概念”以及未來的商業模式。
但不可否認，行業早起概念盛行，資本的推波助瀾是不可忽視的。無利可圖的概念，又怎會被推向舞臺呢。我記得之前創業圈還流傳著一個經典的段子：某個公司靠PPT就拿到了融資，后來就不行了，因為他們把產品做出來了。
除去“大眾創業，萬眾創新”的頭幾年較好的創業，現在不少大公司的日子明顯要過得差許多，就更別說創業公司了，離我們很近的互聯網裁員潮就是一個很實際的現象。
過去創業被認為是一種勇敢于實現人生價值，社會的行為�，F在不一樣了，你說你要創業，身邊的朋友可能第一時間就會勸你放棄這個念頭。因為那不是一件容易的事情，同時還有很大的幾率賠錢或是欠下巨額債務。
另外，現在國家的勞務保障和稅收政策越來越完善，以往創業公司在這方面投入較少，并且沒有太多的。但現在不同，創業公司也必須要按保障員工的權益。像是去年年底，就有不少創業公司因為無法補交員工的五險一金，最終選擇破產。
分析完之后，我再來給大家講一個最近拿到融資的業內公司的故事，一起來看看他們遇到了哪些問題，又是如何獲得融資的。以下是我們的采訪實錄。
我在尋找采訪目標的時候，列出了包括硬件、應用、內容在內的幾家業內公司，后來決定詢問一下做VR游戲的杭州英兔。一方面是他們做的內容，我個人比較認可，在業內也拿不少；另一方面，我認為現階段VR內容研發比硬件、應用等項目更加難拿到融資。經過一番溝通之后，我才發現原來英兔早在去年12月份就拿到了自己的輪融資，只是還沒有向發布該消息。
“2017年底，在我們的VR游戲《Zomday》上線之后三個月，我們感覺《Zomday》一定程度上驗證了我們在游戲開發上的可行性，就有關于更進一步游戲內容開發方向的融資想法。”最初，因為有了成功的案例，史文判斷可尋求更進一步的發展。
但即便有較為成功的案例，沒有足夠的變現能力，依舊是融資上的阻礙。史文表示，那時候投資人常關注VR游戲內容如何變現這一塊。而且當時整個VR行業或者說游戲行業投融資的也不是太樂觀。也有一部分投資人認為PSVR更有發展潛力，不太支持PC VR。
“我們談了幾位投資人之后覺得，可能內容團隊更需要能跟我們契合的投資人。”
投資不太好，史文也轉變了自己的想法，把重心放回到自己的公司發展上來。“我們其實就是內容開發者，游戲在Steam發售后也從玩家用戶那里的反饋，了解到國內的玩家玩到VR游戲，大部分是在VR線驗店里。一些開的比較好的體驗店對優質的游戲內容是有需求的，所以我們在暫時沒有投資的情況下，大家決定開發一些優質的線下內容產品。”
在史文的心中目標很明確，讓玩家玩到他們的游戲是第一要務，第二積極從玩家那里收到真實的反饋，不斷積累自己的游戲開發經驗，畢竟他們的大部分時間還是忙于開發游戲。
最終，英兔的線下應用場景是吸引到了目前的這個投資，同時對于長期線上的內容開發，投資人也常認可。“從本心角度出發，為了能持續產出VR游戲，我們對這個融資常滿意。”
所以現在，英兔線下有應用場景有營收，也可以積累技術投入到線上研發，而且給VR技術增加應用場景帶來了更多的可能性。
聊到投資方的變化，史文也說到，一開始尋求融資的時候，投資人正處于謹慎觀望的時期，似乎都在等待行業進入爆發期。大部分投資人也認可VR是個方向，但是對主機游戲市場都是不看好的。
更重要的是他們要看公司營收狀況，了解商業模式。“有投資人我們往手機端VR發展，還有的我們往平臺方向去轉，因為那樣更容易賺到錢。”
到2018年，史文發現愿意看VR項目的投資人都想對VR有進一步了解，但是投資人整體情況是：“我們不投VR，你們還在做VR好有勇氣，所以我想了解一下。”而今年開始，情況又有了變化，主動來找史文的投資人變多了。我認為這可以說明兩個問題，一方面行業發展有起色，另一方面，英兔的作為創業公司對投資人有足夠的吸引力。
“我覺得行業趨勢真的是在向好，因為有認識的投資人向我們打聽VR相關硬件的公司，他們應該又重新再開始看VR項目了。”
最后史文也分享了自己帶領團隊獲得融資的經驗：“做線下內容的定制是給我們帶來了一些收入，而且也給我們游戲內容團隊帶來了一些新的機會。我覺得我們首先第一個游戲有了市場的認可。然后對于我們VR從業者來說，做好自己的積累，做好自己的VR內容，做好自己能做好的事情才是最重要的�，F在真正留下來的團隊我覺得也都是真正想做好VR這一塊的團隊。”
了解了獲得融資團隊的情況，我們再看看投資人這邊，是否像史文描述的那樣，趨勢向好，他們又開始關注VR/AR/AI等高新技術創業項目了。同時我也希望通過與投資人的對話來了解目前這個領域的投資以及投資熱點，解答行業是否存在融資難的問題，并借此讓從業者心中有底，知道什么樣的產品和項目，現在適合被投資或者被選中的幾率更大。
何嘉偉在VR/AR領域擁有多年投資經驗，這些年也一直關注這個領域。在他看來，現在行業整體有回暖的跡象。從底層技術基礎建設的角度，芯片、計算機視覺、5G等都在推動行業的發展；從體驗的角度，硬件產品在大廠投入下以每大半年的周期在迭代變得更輕更強大。
“相信6度一體機，比如Oculus Quest、VIVE FOCUS+的出現能大大降低用戶的上手門檻，有助 VR打開高頻用戶市場的可能性。”
作為投資人，他在看項目時候的關注點非常明確。從大方向來說，他關注這些項目是否在深入解決用戶真實的問題痛點，產生價值是否大的足以讓用戶愿意承受較大的使用門檻而選擇VR/AR。
具體而言，在B端，他更關注在傳統行業有高邊際成本特質、而可被VR/AR替代互補的場景，比如仿真訓練等；在C端，他更關注6度VR一體機所帶來的潛在內容需求，比如帶有社交屬性的輕游戲或娛樂。
“投資人關注的事情其實很簡單，就是公司做的事情是否有價值，改變和夢想是否足夠大，是否能夠給LP帶來好的回報。”
“我自己也在和其他投資人聊VR/AR，實際上大家都認可VR/AR的發展潛力。但是因為它們還處于發展初期，大家選擇投資的時間點也各不相同。”何嘉偉所在的藍馳創投是屬于積極關注VR/AR行業的投資方，所以經常和業內進行溝通，了解行業的實時發展狀態。“我每個月都會跟5家以上的創業公司或者行業相關的朋友交流。”
關于VR/AR行業的風口期，何嘉偉是這樣看待：“早幾年，資本對于這項技術的期望值特別大，但實際上，技術的發展需要耐心，行業并沒有迎來資本所預期的所謂爆發。”他表示，不是這項技術不好，相反VR/AR的發展速度已經非常快了。一個硬件平臺的成熟不是一朝一夕的事，以電腦和手機為例，個人電腦花了二三十年的時間，才有了互聯網的機會。智能手機快一些，花了五六年撞上4G，迎來移動互聯網時代。而VR/AR至今才兩三年的時間，就已經有了巨大的進步。
不過，有了前期的經驗，資本市場也明白了很多事情。用何嘉偉的話來說就是：“交過學費之后，自然更客觀。”
當然，投資行業也存在著自己的問題。何嘉偉表示，創業公司需要慎選合作的投資人。有些基金周期較短，有壓力快速退出獲利，而VR/AR行業需要發展時間，VR/AR創始人需要找懂行、有耐心愿意長期投資的機構同行。
資深投資人王成所在的中科創星是一家專注于“硬科技”的創投機構。“硬科技”指的是在光電芯片、信息技術、生物技術、人工智能、智能制造、航空航天、新能源、新材料等領域中，那些技術和壁壘比較高，需要長期研發投入、持續積累形成的高精尖原創技術，同時其發展周期也比較長的行業，VR/AR/AI等高新技術就屬于“硬科技”的行列。目前，這個名詞已經得到了國家層面的初步認可，李克強總理在國家科技領導小組第一次全體會議上也提到了“硬科技”。
王成表示，現在投資圈越來越多的機構開始轉向關注高新技術企業的投資，原因很簡單：有技術、有實力的賽道已成為資本發力的高效著力點，VR/AR/AI這種高新技術自然就成為了資本關注的焦點。
他說到，前幾年許多的投資機構喜歡投互聯網和移動互聯網商業模式創新的項目，是因為在那個時期，商業模式創新的項目正好解決了當時的痛點，也就是解決了信息不對稱，有“中間商賺差價”的問題。移動互聯網領域的創業項目，既解決當下社會存在問題又可以快速看到投資效果，因此，這種商業模式創新和移動互聯網的項目發展速度非常迅速，往往一到兩年的時間就能迅速崛起。
過去的這個痛點，吸引了太多的投資方深扎這個領域，再加上移動互聯網和商業模式創新的門檻比較低，導致市場競爭非常激烈。他以團購網站為例子闡述了競爭的激烈性：團購網站剛出來的時候，在美國興起后，半年內也就只有20家左右的公司，但是在中國從第一家團購網站出現，短短半年時間，競爭對手就超過5000家，這種競爭甚至可以用慘烈來形容。
“所以在這一波移動互聯網和商業模式的創新浪潮過去之后，現在越來越多的投資機構開轉向高新技術企業的投資。”王成也注意到，隨著國家創新驅動發展戰略進一步推進，著眼于高新技術企業投資和硬件投資的機構越來越多。過去一大批投資互聯網和移動互聯網的機構開始往高科技、硬科技、黑科技等方向轉型，比較典型的情況是，紅杉、經緯等最頭部的投資機構都對高科技領域有他們自己的表述。
而對于VR/AR/AI行業出現過的創業風口和所謂寒冬期，王成有自己的看法，他認為社會的發展，甚至是人類的發展根本上都是由技術驅動的。在三次技術之前，人類的歷史無非就是王朝更替，但是技術之后，人類的歷史日新月異，世界人口和P都在大幅增長。到今天大家也沒辦法預測下一個十年，究竟是哪一個技術會深刻的改變人類的命運，所以VR/AR/AI這種高新技術自然就成為了資本關注的焦點。
同時作為投資人，王成并不認可寒冬期的說法。之前說到，大家無法確定下一個十年的科技是由哪一項技術作為主導，因為看法不一，包括VR/AR/AI等在內高新技術都有很大的機會爆發。從另一個角度來看，國家提出創新驅動發展戰略，創新被認為是驅動國家發展的第一要務，基于這些信息，王成認為科技領域由技術突破形成熱點，成為風口是正�，F象，人類依靠科技和創新來發展的大趨勢不會改變。所以投資人其實一直都在關注這些領域。
“這樣的金融并沒有影響我們的投資。”對于高新技術行業有全面認知的中科創星目前已經投資了近300家相關企業，而且投資進度和投資金額也沒有受到宏觀的影響。“我們預計2019年全年應該能夠投到80-100家左右的企業。”
中科創星投資的初創企業目前已有有相當一批取得了成功。“我們對于成功的定義是這個企業有價值，他們的產品和技術對于社會有貢獻，同時企業有較快的增長速度。”王成也表達了“硬科技”行業與移動互聯網項目的不同之處：“這些企業特點不同，一般來說爆發性較差一些，因為往往硬科技領域都屬于尖端制造業，它們需要比較長的周期才能夠發展起來，所以我們在配置基金的時候，周期也比較長，至少要七年九年的長周期性資金才能夠投這類企業。”
那什么樣的“硬科技”是中科創星的投資對象呢？王成給出的答案是：“Big men，Big things。”Big men指的是有很牛的團隊，但不是說簡單的一個博導帶幾個學生，而是若干個博導和他們的同學，甚至連同他們的師長，這類企業的特點就是他們在全國競爭對手屈指可數，成功概率更大；Big things指的是某個技術將來的應用空間非常大，有很大的想象力和市場。例如在自動駕駛領域，很多企業沒有收入，但估值卻非常高，那就是因為這領域發展潛力夠大，想象力夠大。
通過對兩位投資人的采訪，我們可以發現幾點。第一，VR/AR等高新技術行業趨勢向好，主要表現為發展速度快，有一定的；第二，頭部資本開始向高科技、“硬科技”方向轉型，互聯網投資浪潮正走入末期，技術驅動力是機構投資的風向標；第三，團隊背景和應用空間在這個領域的價值超過了商業模式，更容易被資本認可。第四，吸取了投資行業無限競爭所帶來的慘烈結果，現階段的投資機構更加謹慎。
所以，要回答2019年VR/AR等高新技術行業能不能拿到融資，其實并不難。新一輪投資資金正在聚合，投資方持續聚焦高新技術，行業在發展，其發展速度超過電腦和手機，這些條件加在一起，足夠回答上述問題。
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