年初至今全球金融市場投資什么最賺錢？

　　11月已經結束，2018年也接近尾聲，為此，筆者整理了全球金融資產分別在11月和年內的表現排行榜，來看看表現最強和最弱的資產分別是什么？

　　德意志銀行分析師Craig Nicol表示，也許市場感覺不到月內資產波動較大，但與10月份相比，11月份的資產回報率相對平穩。事實上，整體情況喜憂參半，在德銀追蹤的資產類別中，11月，有15項(共38項)以美元計價的資產總回報率為正，17項以本幣計價的資產總回報率為正。年初至今資產表現則較為黯淡，目前以本幣計價的且總回報率為正的資產只有10種，而以美元計價的只有5種。

　　這是因為今年市場利空因素較多，尤其是11月份，——出現了意大利財政預算等問題——再加上，原油價格出現歷史性暴跌，11月，WTI原油和布倫特原油分別下跌了22%和20.8%，似乎已經跌到谷底。這是WTI原油自2008年10月以來表現最差的一個月。

　　盡管如此，風險資產實際上表現也不算太差，盡管正如前面提到的，11月份的資產回報率了波動性。

　　股市方面，亞洲股市領漲，恒生指數和日經指數分別上漲了6.2%和2.0%，是以本幣計價表現最好的兩個市場。新興市場股市也強勢上漲了4.1%，而美國標普500指數僅上漲2.0%，納斯達克指數由于科技股拖后腿，表現更是不佳，僅上漲0.5%。與前兩個地區市場不同，歐洲市場更為慘淡，斯托克600指數小幅下跌了0.3%，DAX指數下跌了1.7%，而西班牙IBEX指數和意大利富時MIB指數則分別上漲了2.3%和0.9%——后者似乎受到了意大利可能軟化預算立場的跡象的支持。然而，歐元區外圍國家股市并非一片大好，希臘和葡萄牙股市分別下跌了1.5%和3.1%。

　　債市方面，受某些特殊問題影響，另市場波動加劇對該資產類別構成了壓力，11月份可能是利差真正擴大的開始。歐洲市場的表現再次遜于美國，歐元高收益債券和非金融投資級債券的回報率分別為-2.0%和-0.6%。美元高收益債券的回報率為-0.5%，雖然與歐洲的相比稍勝一籌，但它的表現卻分別不及美國非金融投資級債券、高級債券和次級債券的-0.1%、0.0%和-0.4%，而這些金融債券也在一定程度上抹去了年內部分漲幅。

　　主權債券市場方面，英國國債是個特例，收益率僅為-1.3%，因市場擔憂英國議會不會通過脫歐協議。德銀指出，盡管主權債券市場回報穩健，但表現并不十分吐槽，而且是受11月底美聯儲政策立場轉為提振。同時，美聯儲立場軟化，還助力新興市場債券以3.2%的回報率領漲主權債券市場，意大利BTP債券的回報率為1.6%，美國國債回報率為0.9%，國債回報率為0.4%。

　　年初至今，11月份油價的下跌，已經導致布倫特原油價格和WTI原油年內扭漲轉跌，而10月時兩者還曾是德銀的資產表現四強中的兩強。而它們現在已被以本幣計價的俄羅斯MICEX指數(+19.6%)和巴西Bovespa指數(+17.1%)取代了地位。俄羅斯和巴西股市無疑受到了兩國各自疲軟貨幣的提振，若以美元計價，回報率則低得多，僅分別為2.8%和0.3%。

　　納斯達克指數和標普500指數是另外兩個在今年仍維持正回報的資產，其回報率分別是7.3%和5.1%，與此同時長期公債和西班牙國債也分別保持了2.4%和2.7%的回報率——然而以美元計價的回報率分別為-3.5%和-3.1%——而美國高收益債券今年繼續保持0.7%的增長勢頭。相比之下，歐洲銀行板塊、上證指數和希臘Athex指數分別以-19.0%、-19.8%和-20.2%在排行榜上墊底。以本幣和美元計價，斯托克600指數年內分別下跌5.1%和10.5%。除了高收益債券，美元債下降0.5%至-1.8%，而歐元債則從上漲了0.4%到下跌3.2%。但是，以美元計價，歐元債的總回報率更是下跌了8.8%。

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