香飄飄半年僅賺兩萬元 轉(zhuǎn)型之路略顯艱難

　　日前，香飄飄食品股份有限公司（以下簡稱“香飄飄”）發(fā)布半年報，報告顯示，報告期內(nèi)香飄飄營收增長超過50%，為13.77億元，凈利潤也實現(xiàn)了扭虧為盈，然而，其扣非凈利潤僅為2.28萬元。據(jù)悉，香飄飄目前狀況的出現(xiàn)，可能與其大量的廣告投入和轉(zhuǎn)型問題有一定的關(guān)聯(lián)。

　　香飄飄上半年僅賺2萬元 廣告支出占銷售費用重頭

　　香飄飄半年報顯示，今年上半年香飄飄實現(xiàn)營業(yè)收入13.77億元，同比增長58.26%，實現(xiàn)凈利潤2352.96萬元，較去年同期虧損的5458.60萬元有很大提升，但扣非凈利潤僅為兩萬余人民幣。

　　據(jù)了解，相較于上市公司股東的凈利潤，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤才能真正的反映上市公司主業(yè)所取得的經(jīng)營成效。

　　香飄飄食品股份有限公司于2005年08月12日在湖州市工商行政管理局登記成立，法定代表人蔣建琪，公司經(jīng)營范圍包括許可經(jīng)營項目：飲料（固體飲料類）生產(chǎn)（有效期至2017年2月1日）等。2017年11月10日，證監(jiān)會按法定程序核準了香飄飄食品股份有限公司的首發(fā)申請，香飄飄登陸上交所。

　　在分析過半年報之后不難發(fā)現(xiàn)，雖然就上半年而言，香飄飄確已實現(xiàn)了2352.96萬的凈利潤，但其中高達2304.78萬元的政府補助在公司扭虧為盈的過程中起到了關(guān)鍵性作用，除此之外，848.29萬元的投資收益也表明其主業(yè)的經(jīng)營收益并不容樂觀。

　　據(jù)悉，半年報發(fā)布次日，香飄飄股價報收便由半年報披露前的股價38.38元/股下跌到35.38元/股，下跌幅度超過7%，這也直接反應(yīng)了，許多股民對于香飄飄半年盈利兩萬元的經(jīng)營狀況并不買賬，甚至部分股民調(diào)侃，香飄飄沒路邊賣早餐的賺錢。

　　和訊網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，近年來，香飄飄的銷售費用一直高居不下，其中最主要的開銷就在廣告費以及市場推廣費，2019年上半年，香飄飄的銷售總費用為3.91億元，而光是這兩項合計都已達到1.94億元，占了銷售總費用的近一半。

　　半年報同樣顯示，公司營業(yè)成本、銷售費用、管理費用等各類支出的大幅增長，是香飄飄增收不盈利的直接原因，香飄飄上半年的營業(yè)成本、銷售費用、管理費用分別增長了44.46%、23.16%、120.02%。

　　和訊網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，香飄飄去年年報顯示，2018年全年廣告費用為2.98億元，相較于2017年的2.3億元，上漲近30%。有媒體曾統(tǒng)計過，香飄飄2014至2017年廣告支出遠高于利潤，這4年廣告費累計11.76億元，而同期凈利潤僅9.23億元。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，大筆的廣告費用帶來的不僅是消費者腦海里那個已繞地球好幾圈的香飄飄奶茶杯子和高銷量，也帶給公司一個沉重的經(jīng)濟包袱。

　　轉(zhuǎn)型之路略顯艱難 風(fēng)險報告暴露多種問題

　　和訊網(wǎng)調(diào)查了兩家線下超市發(fā)現(xiàn)，一家超市貨架上并沒有如Meco牛乳茶等液體飲料，詢問售貨員后發(fā)現(xiàn)，該超市依舊只有傳統(tǒng)的固體粉末型奶茶，并占據(jù)超市固體奶茶飲料貨架的絕大多數(shù)位置，甚至部分貨架顯示暫時缺貨；另一家超市有香飄飄新型的液體飲料，但卻被降價銷售。

　　據(jù)調(diào)查，2017年4月，香飄飄推出了“MECO”牛乳茶及“蘭芳園”絲襪奶茶兩款無菌灌裝液體奶茶產(chǎn)品，進軍液體奶茶市場；2018年7月，香飄飄又推出新式茶飲“MECO蜜谷”果汁茶產(chǎn)品，開拓果汁茶市場。

　　根據(jù)今年上半年年報，香飄飄經(jīng)典系列奶茶的收入是4.67億元，而果汁茶系列的收入已經(jīng)達到了5.88億元，成功實現(xiàn)了反超。

　　液體奶茶的銷售情況與和訊網(wǎng)的線下調(diào)查并不十分相符，在深入研究半年報后，和訊網(wǎng)對比發(fā)現(xiàn)，2019年上半年香飄飄的液體奶茶產(chǎn)品系列較往期整體大幅下滑，收入較去年同期下降了50.60%。

　　這似乎表明許多客戶在度過與新產(chǎn)品的“蜜月期”之后，便漸漸失去了對液體飲料的興趣，而傳統(tǒng)的香飄飄奶茶卻似乎依舊深受消費者的喜愛。

　　“我還是比較喜歡傳統(tǒng)的香飄飄奶茶，感覺更便宜、更好喝、更溫馨”關(guān)女士在接受采訪時表示，“新出來的這種現(xiàn)成奶茶，剛開始喝還挺好喝的，但多喝幾次就感覺還是不如原來的好喝”。類似關(guān)女士這類消費者的心聲，也在表明香飄飄的轉(zhuǎn)型之路并不是一帆風(fēng)順的。

　　此次香飄飄半年報中的風(fēng)險報告也顯露了七個問題，分別是產(chǎn)品質(zhì)量安全控制風(fēng)險的問題、政策風(fēng)險的問題、產(chǎn)品季節(jié)性突出風(fēng)險的問題、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險的問題、原材料價格波動風(fēng)險的問題、經(jīng)銷模式的風(fēng)險的問題以及產(chǎn)品被仿冒風(fēng)險的問題。

　　值得一提的是，香飄飄有關(guān)產(chǎn)品季節(jié)性突出的風(fēng)險的報告顯示，傳統(tǒng)的香飄飄飲品受季節(jié)影響較為嚴重，而液體飲料在一定程度上平滑了公司季節(jié)性影響，雖因目前為止液體飲料的銷售占比仍然較低，而顯得效果不是十分明顯，但確實能夠有效的解決公司業(yè)績面臨的較為突出的季節(jié)性風(fēng)險，這似乎也表明了該公司轉(zhuǎn)型的決心。