和昌集團3.3億債券項目被終止審核 廣州南沙地產項目兩年未開工

　　長江商報消息 ●長江商報記者 楊玲玲 廣州報道

　　起家于河南鄭州、已將總部遷入北京的豫系房企和昌地產集團有限公司（以下簡稱“和昌集團”），正謀劃著第二次“遷都”。

　　“基本確定在第三季度主體搬遷完成，我們會分部門、分人群、分批次的搬遷。”近日，和昌集團董事長武磊公開對媒體表示，和昌計劃將總部搬遷至深圳是一個水到渠成的事情。

　　長江商報記者注意到，因規模狂飆猛進而被業界稱為“少年派”黑馬的和昌集團，2014年至2018年5年間，合同銷售額分別為46億元、73億元、165億元、198億元、292.8億元。2017年，武磊曾在對外表示，希望在2020年能夠沖擊到千億。

　　不過，作為非上市公司，和昌集團快速“吃胖”過程中的資金狀況一直頗受外界關注。7月29日，上交所公告顯示，由和昌集團發行的金額為3.3億元的“中金和昌資產支持專項計劃”項目狀態變更為“終止審核”，而在2月1日，該資產支持專項計劃就曾被中止審核。

　　同策研究院研究員陳朦朦向長江商報記者表示，從7月來看，無論是針對融資來源渠道，還是融資款項去向，房企融資監管已經發力，預計到2019年下半年，房企融資規模或將受限。

　　針對總部搬遷、千億目標、以及企業融資等相關問題，長江商報記者多次嘗試聯系和昌集團，其總部工作人員表示：“北京區域目前沒有時間接受采訪，如有需要請自行聯系其他區域。”當記者想進一步溝通時，其匆忙掛斷了電話。

　　融資計劃遇阻

　　今年以來，和昌集團的融資計劃可謂一波三折。

　　7月29日，上交所公告顯示，“中金和昌資產支持專項計劃”項目狀態變更為“終止審核”。根據披露，債券品種為資產支持證券-ABS，擬發行金額為3.3億元，發行人為和昌地產集團有限公司，承銷商、管理人為中國國際金融股份有限公司。

　　事實上，早在今年2月1日，和昌集團申請發行的“中金和昌資產支持專項計劃”就曾被“中止審核”。

　　某房企高管在公開場合表示：“當前的融資環境讓房地產公司覺得冬天即將到來。高峰時期的房地產大概有30多種融資的工具，現在這些門在慢慢地關起來。”

　　同時，在同策研究院研究員陳朦朦看來，從7月來看，無論是針對融資來源渠道，還是融資款項去向，房企融資監管已經發力：信托融資收緊、銀行信貸放緩、外債資金僅限于境外市場的借新還舊等。預計到2019年下半年，房企融資規模或將受限。

　　8月7日，和昌集團找到新的“金主”平安信托。根據雙方簽署的合作協議，未來將在融資等方面開展深入合作，總體授信規模達200億元。

　　時間回溯到2017年，和昌以133.26億元吞下萊蒙國際旗下的8個項目，收購項目的入市銷售和資金回流均需要時間，而在這過程中，國內金融市場和房地產市場均遇到了嚴峻的調控政策，企業現金流承壓。有媒體報道稱，為了回收資金，和昌正在出售旗下部分項目的股權。

　　針對與平安信托的合作細節以及出售項目股權消息的真實性，長江商報記者嘗試聯系和昌集團，截至發稿未獲回應。

　　千億目標難達

　　與大多數房企不同，和昌集團的董事長由職業經理人擔任，背后的老板萬永興則低調成迷。

　　從萬科進入和昌的武磊，在極短時間內晉升至董事長，并在2017年接受媒體采訪時雄心勃勃地對外表示，希望在2020年能夠沖擊到千億。

　　2017年和昌集團的銷售金額僅為198億元。2018年，和昌集團將銷售目標定為350億元，然而，根據克而瑞的統計，2018年和昌集團的合約銷售額為292.8億元，億翰智庫的數據則為312億元，均未完成既定銷售目標。值得一提的是，隨著調控收緊，和昌集團在大本營鄭州遭遇巨大回款壓力，和昌灣景國際曾被曝出一成首付分期的問題。

　　2019年以來，和昌集團有放緩步伐的趨勢。根據克而瑞發布的2019年1-7月房企銷售榜，和昌集團以129.6億元全口徑金額位列第95位。

　　然而今年以來，和昌集團的發展并不平順。6月，武漢和昌陷入“解約門”，因代建項目分歧糾紛，合作方公司公開宣布解除與和昌集團關于“武漢光谷未來城”項目的委托管理關系，而作為在武漢的唯一項目，退出后和昌武漢公司將進入“斷糧”境地。

　　土地是房企的“糧倉”，除了武漢市場面臨“斷糧”，據了解，2018年和昌集團還拿下了較多高溢價地塊，后續開發入市承壓。

　　在克而瑞2018年房企新增土地排行榜的榜單中，和昌集團以230億元位列新增土地貨值第41位，比2017年上升14個位次。對比其合約銷售額推測，公司拿地銷售比高達0.79，而2018年TOP100房企拿地銷售比僅為0.38。

　　市場觀察人士提出，快速擴張是房企做大做強不被同行吃掉的方法。不過擴張速度過快也將面臨壓力，一是資金壓力，二是人才儲備。

　　事實上，在遭遇融資計劃受阻后，今年5月，和昌集團總裁胡博離開了和昌。當前，和昌集團對“規模”的訴求似乎已不再強烈，近日武磊改口稱“持尊重客觀實際的態度”。

　　重倉華南勝算幾何？

　　和昌集團2007年成立于鄭州，2013年將總部遷入北京，近日又提出將總部搬遷至深圳，其原因為何？

　　“從和昌角度來講，公司當前資產配置的情況，從項目管理便利性等角度考慮，都決定了深圳在未來相當時間內是更適合作為和昌總部的城市。”武磊近日對媒體表示。

　　事實上，和昌集團對華南地區早有布局。2017年，和昌以101.4億元現金加承接28.27億元公司貸款的代價，收購萊蒙國際位于深圳、廣州、南昌、常州等6個城市的8個項目，其中深圳有3個，廣州有1個，是位于廣州南沙的甘化廠項目。

　　近日，長江商報記者從廣州市區驅車近兩小時來到位于南沙區萬頃沙鎮的甘化廠項目看到，項目所在地是一片村莊和農田，記者向數位原住居民打聽珠糖三路3號所在位置，均被告知不清楚，附近亦沒有工地動工開建。

　　同時值得一提的是，根據克而瑞統計，2017年，和昌集團的合約銷售額僅為198億元。這意味著，2017年，和昌集團動用67.3%的銷售額來進行項目收購。

　　大手筆收購之余，和昌集團還拿下了廣州世博會項目，且快速進入東莞市場。截至目前，和昌集團在華南區域布局三城，土地儲備總規模約550萬平方米，可售總貨值高達800億元。外界認為，和昌集團將總部遷入深圳的主要原因是其一半的貨值位于華南。上述市場觀察人士表示，總部搬遷至深圳可以借助粵港澳大灣區的發展東風，對其品牌、融資等方面均有利好，但企業能否活得好仍靠“內功”修煉，在行業“大魚吃小魚，快魚吃慢魚”的背景下，和昌集團還有很多困局待解。