規(guī)避異常交易風(fēng)險(xiǎn)需做好三方面工作

　　科創(chuàng)板首批企業(yè)上市交易在即，為了防止大幅漲跌的情況發(fā)生，保護(hù)投資者合法權(quán)益，上交所此前發(fā)布了《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱“《細(xì)則》”）。

　　其中，被認(rèn)定為異常交易行為的有以下六個(gè)方面：一是虛假申報(bào)，以引誘或者誤導(dǎo)其他投資者的交易決策；二是拉抬打壓，導(dǎo)致股票交易價(jià)格明顯上漲（下跌）的；三是維持股票交易價(jià)格或者交易量；四是自買自賣或者互為對(duì)手方交易，影響股票交易價(jià)格或者交易量的；五是嚴(yán)重異常波動(dòng)股票申報(bào)速率異常；六是違反法律法規(guī)或者上交所業(yè)務(wù)規(guī)則的其他異常交易行為。

　　“為規(guī)避異常交易風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者要做好三方面工作�！敝朽]證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇7月17日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，首先，要遵紀(jì)守法自律，對(duì)內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等行為，防微杜漸；其次，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有所預(yù)研預(yù)判，從而在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，可以采取有效應(yīng)對(duì)措施；最后，要做好賬戶管理，控制好倉(cāng)位，防止盤中打壓、虛假申報(bào)、高買低賣等情況的發(fā)生。

　　值得關(guān)注的是，《細(xì)則》中明確了異常交易行為的監(jiān)管尺度。

　　投資者實(shí)施異常交易行為的，上交所將依據(jù)相關(guān)制度采取監(jiān)管措施或紀(jì)律處分；對(duì)于反復(fù)連續(xù)實(shí)施異常交易、涉嫌參與過(guò)度炒作和市場(chǎng)操縱等情形的，上交所將予以從嚴(yán)監(jiān)管；對(duì)于會(huì)員未適當(dāng)履行客戶交易行為管理職責(zé)的，上交所將對(duì)其采取監(jiān)管措施或紀(jì)律處分。

　　在尚震宇看來(lái)，科創(chuàng)板作為以機(jī)構(gòu)投者為主導(dǎo)的市場(chǎng)，交易前五日不設(shè)漲跌幅，之后每日漲跌幅20%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)較大。

　　但該制度有利于建立一個(gè)不同于傳統(tǒng)A股傳統(tǒng)板塊“散戶市”的機(jī)構(gòu)投資者定價(jià)市場(chǎng)，從而加速資源的優(yōu)化配置，更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　在談及壓實(shí)異常交易行為的監(jiān)管意義時(shí)，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員顧慧君7月17日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，以虛假申報(bào)為例，某些莊家和機(jī)構(gòu)為了實(shí)現(xiàn)自己拉抬股價(jià)的目的，會(huì)發(fā)出很多帶撤銷指令的虛假買單誘導(dǎo)股價(jià)上升，使得股價(jià)偏離正常的區(qū)間，對(duì)市場(chǎng)造成干擾。辨別和打擊異常交易行為，是維護(hù)科創(chuàng)板正常運(yùn)轉(zhuǎn)和保護(hù)投資者利益的當(dāng)然之舉。

　　尚震宇表示，壓實(shí)異常交易行為的監(jiān)管具有重大意義，是對(duì)正常市場(chǎng)秩序的有效維護(hù)，是市場(chǎng)活躍繁榮的有力保障。強(qiáng)力監(jiān)管異常交易行為，形成對(duì)市場(chǎng)的威懾，是對(duì)完善市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)的有效保護(hù)。（孟 珂）