投資機(jī)構(gòu)樂見新三板改革 新三板市場進(jìn)退流暢的生態(tài)將形成

　　新三板全面深改正式啟動(dòng)。10月25日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人常德鵬就新三板綜合改革的總體思路與改革方案進(jìn)行了闡述，新三板將在市場分層、投資者適當(dāng)性、交易機(jī)制、信息披露等多方面進(jìn)行改革。各路投資機(jī)構(gòu)紛紛表示，本次改革的力度是空前的，意義深遠(yuǎn)，新三板企業(yè)將看見未來的方向。

　　常德鵬表示，按照新三板改革的總體思路，證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)推進(jìn)發(fā)行融資制度、完善市場分層、建立掛牌公司轉(zhuǎn)板上市機(jī)制、加強(qiáng)監(jiān)督管理、健全市場退出機(jī)制這五大改革措施。

　　新鼎資本董事長張弛對上證報(bào)記者表示，這次改革對于整個(gè)新三板市場是巨大的利好，其意義超過了以往新三板任何一次改革。這次改革讓市場看到了方向，給企業(yè)帶來了希望。

　　根據(jù)常德鵬的介紹，在精選層掛牌一定期限，且符合交易所上市條件和相關(guān)規(guī)定的掛牌企業(yè)，可以直接轉(zhuǎn)板上市，充分發(fā)揮新三板市場承上啟下的作用，實(shí)現(xiàn)多層次資本市場互聯(lián)互通。

　　張弛認(rèn)為，這次改革是我國多層次資本市場建設(shè)邁出的關(guān)鍵的一步，因?yàn)楸敬胃母锖苊鞔_地提到了轉(zhuǎn)板。在改革之前，各個(gè)層次的資本市場之間實(shí)際上都是獨(dú)立的，而這次不僅將推出精選層，企業(yè)還可以從精選層直接轉(zhuǎn)板，真正的多層次資本市場將逐漸形成。

　　除了轉(zhuǎn)板，新三板改革還將完善市場分層，設(shè)立精選層，配套形成交易、投資者適當(dāng)性、信息披露、監(jiān)督管理等差異化制度體系；優(yōu)化發(fā)行融資制度，構(gòu)建多元化發(fā)行機(jī)制，允許符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票持續(xù)推進(jìn)簡政放權(quán)，提高融資效率、支持不同類型掛牌企業(yè)融資發(fā)展；引入公募基金等長期資金；實(shí)施分類監(jiān)管，研究提高違法成本；完善摘牌制度，推動(dòng)市場出清，促進(jìn)形成良性的市場進(jìn)退生態(tài)。

　　張弛表示，在五大“組合拳”中，精選層與轉(zhuǎn)板是重中之重，創(chuàng)新層的企業(yè)將面臨一輪篩選，進(jìn)入精選層的企業(yè)運(yùn)行一段時(shí)間可以直接轉(zhuǎn)板，從而刺激了大量基礎(chǔ)層的企業(yè)愿意向創(chuàng)新層努力，創(chuàng)新層的企業(yè)則向精選層努力，從新三板到其他資本市場的道路將完全暢通。

　　“引入公募基金等長期資金是另一大看點(diǎn)。這意味著此前融不到資的企業(yè)短時(shí)間內(nèi)將不再摘牌，以前不敢進(jìn)入的資金也將跟著一起進(jìn)入，有利于提高市場的流動(dòng)性與企業(yè)的估值，整個(gè)市場將開始繁榮�！睆埑诒硎尽�

　　銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮稱，新三板整個(gè)市場機(jī)制將真正健全。新三板市場經(jīng)過幾年的發(fā)展，已經(jīng)成為多層次資本市場重要的組成部分，新三板發(fā)展到現(xiàn)在，幫助諸多企業(yè)，融了將近5000億元的資金，解決了很多企業(yè)發(fā)展的資金問題�？墒沁@些資金的退出目前成了一個(gè)難題，成為影響新三板發(fā)展，甚至整個(gè)創(chuàng)投生態(tài)的重要問題。

　　這些問題的解決方案，目前來看最佳方式就是在目前基礎(chǔ)上盡快推出精選層，給幾千億元的投資資金以希望，給近萬家掛牌企業(yè)以信心，只有這樣才能帶動(dòng)更多的企業(yè)規(guī)范，帶來更多的增量資金投入，形成正向循環(huán)，才有可能為解決廣大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長型的中小微企業(yè)融資難的問題作出更大貢獻(xiàn)。

　　張可亮稱，本次改革力度超出市場預(yù)期。之前大部分業(yè)內(nèi)人士都在期待精選層，現(xiàn)在的改革政策除了提出精選層之外，還將公開發(fā)行擴(kuò)大到了創(chuàng)新層，這才是真正配套形成差異化的制度體系，可以說此次改革之后，新三板整個(gè)市場機(jī)制才算是真正的健全了，新三板大廈才算是“水電氣暖”都配備齊全了，才可以真正為我們的掛牌企業(yè)提供合格的以及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

　　“10月25日是新三板二次創(chuàng)業(yè)的起步之日，這次改革將對掛牌企業(yè)、投資者產(chǎn)生立竿見影的效果。”南山資本創(chuàng)始人周運(yùn)南這樣表示。