力合科技過會：今年IPO獲批第76家 一創(chuàng)投行過2單

　　9月19日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2019年第131次發(fā)審委會議召開，力合科技(湖南)股份有限公司(以下簡稱“力合科技”)首發(fā)獲通過。這是今年過會的第76家企業(yè)。

　　力合科技此次IPO的保薦機構(gòu)為第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦有限責任公司(簡稱“一創(chuàng)投行”)，保薦代表人為蘇健、李興剛。此前，6月13日，第一創(chuàng)業(yè)證券保薦的北京值得買科技股份有限公司首發(fā)過會。

　　力合科技是一家先進的環(huán)境監(jiān)測儀器制造商，以自主研發(fā)生產(chǎn)的環(huán)境監(jiān)測儀器為核心，采用自動化控制與系統(tǒng)集成技術(shù)，為客戶提供自動化、智能化的環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)及運營服務(wù)。

　　公司主營業(yè)務(wù)為環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及運營服務(wù)，公司主營產(chǎn)品包括水質(zhì)監(jiān)測系統(tǒng)、空氣/煙氣監(jiān)測系統(tǒng)和環(huán)境監(jiān)測信息管理系統(tǒng)，并為客戶提供環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)的運營服務(wù)，目前以水質(zhì)監(jiān)測系統(tǒng)及運營服務(wù)為主。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于環(huán)保、市政、水利等具有環(huán)境監(jiān)測需求的政府部門或事業(yè)單位及受環(huán)保部門重點監(jiān)管的污染源企業(yè)的環(huán)境監(jiān)測。

　　力合科技擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2000.00萬股，募集資金8.79億元，分別用于環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)擴產(chǎn)項目、運營服務(wù)體系建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充營運資金項目。

　　發(fā)審委會議提出詢問的主要問題：

　　1、發(fā)行人曾因涉嫌商業(yè)賄賂被檢察機關(guān)立案事項的信息披露和相關(guān)內(nèi)控存在缺陷被否決。請發(fā)行人代表說明：(1)報告期內(nèi)對需要招投標的客戶是否均履行了必要的招投標程序，銷售過程中是否存在賄賂情形，是否存在被處罰的情形，是否存在重大違法違規(guī)行為；(2)報告期差旅費、業(yè)務(wù)招待費等相關(guān)費用的合理性，是否存在以虛假或無關(guān)發(fā)票套取現(xiàn)金、進行商業(yè)賄賂的情形，相關(guān)內(nèi)控制度是否健全有效；(3)報告期銷售費用率逐年降低、與同行業(yè)可比公司平均水平變化趨勢不一致的原因及和合理性。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

　　2、發(fā)行人對于需要安裝調(diào)試的設(shè)備銷售，于安裝調(diào)試確認合格后確認收入。請發(fā)行人代表說明：(1)對于報告期內(nèi)需要安裝調(diào)試的監(jiān)測設(shè)備合同，收入確認時點的關(guān)鍵判斷和準則依據(jù)，與此相關(guān)的內(nèi)控是否健全有效；(2)發(fā)行人產(chǎn)品及服務(wù)在安裝調(diào)試環(huán)節(jié)和環(huán)保部門驗收環(huán)節(jié)需承擔的責任，與其他方產(chǎn)品和服務(wù)的責任是否相互獨立，是否影響收入確認時點；(3)合同約定付款進度與實際回款進度之間存在差異的原因及合理性，環(huán)保驗收后付款比例增加的主要原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

　　3、發(fā)行人2018年營業(yè)收入大幅增長，主要原因為取得“國家地表水自動監(jiān)測系統(tǒng)建設(shè)及運行維護項目”及相關(guān)供貨合同。請發(fā)行人代表說明：(1)“國家地表水自動監(jiān)測系統(tǒng)建設(shè)及運行維護項目”公開招標的具體情況，發(fā)行人與其他競標單位相比主要優(yōu)勢，在技術(shù)比測中取得良好成績的主要原因；(2)廈門隆力德、上海科澤智慧、長江水利委員會長江科學院與發(fā)行人盈利模式的差異，是否具備監(jiān)測設(shè)備生產(chǎn)能力，與發(fā)行人的合作背景，發(fā)行人銷售給上述三家單位的設(shè)備價格與直接銷售給客戶的設(shè)備價格及毛利率的差異情況，相關(guān)定價是否公允，是否存在其他利益安排；(3)發(fā)行人自身中標3個包件以及發(fā)行人向上述三家中標單位供應(yīng)儀器設(shè)備收入確認時點，計量金額、預(yù)計負債計提及依據(jù)，是否符合企業(yè)會計準則的相關(guān)規(guī)定；(4)上述項目實施完畢后是否對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響，未來業(yè)績是否存在大幅下滑風險。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

　　4、報告期發(fā)行人產(chǎn)品毛利率波動較大，且運營服務(wù)毛利率低于行業(yè)可比公司。請發(fā)行人代表說明：(1)發(fā)行人各類產(chǎn)品毛利率與同行業(yè)可比公司差異的原因及合理性；(2)2018年及2019年上半年地表水在線監(jiān)測系統(tǒng)銷售單價變動趨勢相反，毛利率均呈上升趨勢且2018年升幅高于2019年上半年的合理性；(3)運營服務(wù)毛利率低于可比公司平均水平的原因及合理性；(4)水質(zhì)在線監(jiān)測系統(tǒng)中現(xiàn)場集成成本的主要構(gòu)成、金額和確認依據(jù)，以及對發(fā)行人銷售毛利率的具體影響。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

　　5、報告期各期末，發(fā)行人發(fā)出商品金額大幅增長，且發(fā)貨至安裝調(diào)試完畢周期逐年上升，同時應(yīng)收賬款余額較大，占營業(yè)收入比例較高。請發(fā)行人代表說明：(1)報告期各期末發(fā)出商品結(jié)轉(zhuǎn)成本的情況，是否存在因合同變更等原因長時間未結(jié)轉(zhuǎn)并導(dǎo)致存貨跌價的情形；(2)2018年較以前年度項目自發(fā)貨到收入確認周期差異較大的原因及合理性，是否存在利用驗收時間調(diào)節(jié)各期業(yè)績的情形；(3)報告期各期末發(fā)行人與同行業(yè)可比公司計提壞賬準備的政策以及結(jié)算政策、信用政策是否存在較大差異；(4)報告期各期末逾期應(yīng)收賬款變動原因，最近一期應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失率確認的主要依據(jù)與過程，壞賬準備計提是否充分。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

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