金融委為“資本市場改革”劃重點 支持地方債發(fā)行

　　8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(簡稱金融委)召開會議，表示要進(jìn)一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩(wěn)中求進(jìn)，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場頂層設(shè)計，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。

　　會議指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢總體穩(wěn)定，金融體系運(yùn)行平穩(wěn)健康，各類風(fēng)險總體可控。要按照黨中央、國務(wù)院決策部署，加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo)。繼續(xù)實施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕和社會融資規(guī)模合理增長。實施積極的財政政策，把財政政策與貨幣金融政策更好地結(jié)合起來。

　　此次金融委會議強(qiáng)調(diào)，金融部門繼續(xù)做好支持地方政府專項債發(fā)行相關(guān)工作。充分挖掘投資需求潛力，探索建立投資項目激勵機(jī)制，支持愿意干事創(chuàng)業(yè)、敢于擔(dān)當(dāng)、有較好發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)和領(lǐng)域加快發(fā)展。高度重視基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造、社會服務(wù)等領(lǐng)域和新增長極地區(qū)的發(fā)展。

　　加強(qiáng)資本市場頂層設(shè)計

　　會議強(qiáng)調(diào)，要通過深化金融改革提供機(jī)制保障，提供動力支持，多用改革的辦法解決問題。要做好今后一段時期金融體制改革的整體謀劃，進(jìn)一步擴(kuò)大開放，完善治理結(jié)構(gòu)，提高金融體系的適配性。要進(jìn)一步深化資本市場改革，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場頂層設(shè)計。

　　8月25日，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人召開研討細(xì)化資本市場改革總體方案的會議，資本市場改革主要聚焦市場化、法治化、全方位對外開放、提高監(jiān)管效能四大方面，而且“總體方案已基本成形”。

　　方案包括以下4個方面：一是實行更加市場化的制度安排，尊重市場規(guī)律，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，真正把選擇權(quán)交給市場；二是加強(qiáng)資本市場法治保障，增加法治供給，加大處罰力度，讓違法違規(guī)者付出沉重的代價；三是加快職能轉(zhuǎn)變，提高監(jiān)管效能；四是學(xué)習(xí)國際最佳實踐，加快資本市場高水平對外開放，以開放促改革。

　　中原證券研究所所長王博表示，一方面，監(jiān)管層今年以來實行更加市場化的制度安排，科創(chuàng)板注冊制試點充分體現(xiàn)了這一制度安排。更為重要的是，這些經(jīng)驗將會在創(chuàng)業(yè)板乃至整個A股市場推廣，意義深遠(yuǎn)。另一方面，增加法治供給，加大處罰力度，今年以來證監(jiān)會稽查執(zhí)法工作以及所通報案件呈現(xiàn)“內(nèi)幕交易和信息披露違法違規(guī)案件較多”等特點。與此同時，學(xué)習(xí)國際最佳實踐，加快資本市場高水平對外開放，以開放促改革，包括積極加入國際資本市場指標(biāo)體系，同時積極研究與資本市場對外開放配套的規(guī)制細(xì)則。

　　銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，在當(dāng)前A股內(nèi)部與外部均有壓力的情況下，證監(jiān)會研討細(xì)化資本市場深化改革方案，恰逢其時。短期看，通過改革方案的醞釀，對沖目前市場外部的壓力，中長期看，為A股深化改革自主發(fā)展提出重要的改革推動力。

　　支持地方政府專項債發(fā)行

　　此次金融委會議強(qiáng)調(diào)，金融部門繼續(xù)做好支持地方政府專項債發(fā)行相關(guān)工作。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，專項債擴(kuò)容能夠有效保障重點項目資金需求，發(fā)揮政府債券資金穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板的重要作用。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)匯豐金融研究院執(zhí)行院長巴曙松表示，會議強(qiáng)調(diào)金融部門要繼續(xù)做好支持地方政府專項債發(fā)行的相關(guān)工作，這是金融部門支持實體經(jīng)濟(jì)的重要方式，因為這些專項債的項目，基本都是對應(yīng)各個地方重要的民生項目和基礎(chǔ)設(shè)施項目。

　　巴曙松認(rèn)為，在當(dāng)前政策傳導(dǎo)過程中，地方債是財政政策與貨幣政策的重要結(jié)合點和聯(lián)系紐帶，金融機(jī)構(gòu)支持地方專項債的發(fā)行，再加上積極財政政策的支持，有助于疏通當(dāng)前的貨幣政策傳導(dǎo)；更為活躍的地方債發(fā)行，也有助于優(yōu)化中國的融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資的比例，從而也為金融市場圍繞地方債投資進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新提供了更多的選擇。

　　聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)投資壓力較大，需要加大經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)力度，基建是主要抓手。而在隱性債務(wù)治理的大框架下，專項債可以作為符合條件的重大項目(如國家重點支持的鐵路、國家高速公路等)資本金，是最可行的方式。