ST康美連續兩日觸及跌停：上半年收入利潤雙降

　　ST康美上半年計入當期損益的政府補助為1億元。

　　8月30日，康美藥業(以下簡稱：ST康美)股價以3.47元/股收盤，對應跌幅4.67%。數據顯示，ST康美盤內最低成交價為3.46元/股，已經觸及跌停。

　　歷經此前連續漲停后，ST康美股票已經連續兩日下跌。8月29日，ST康美最低成交價同樣觸及跌停，最終股價以3.64元/股收盤，對應跌幅3.19%。

　　消息面上，8月28日晚間，ST康美發布2019年半年度報告，公司報告期營業收入、凈利潤雙雙下滑。

　　上半年拿億元政府補助 扣非后凈利潤仍下滑98%

　　數據顯示，ST康美1月-6月的營業收入為81.32億元，同比下滑15.5%；對應歸屬于上市公司股東的凈利潤8550萬元，同比下滑82.5%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤726萬元，對應下滑98.44%。

　　公司年中報顯示，ST康美上半年計入當期損益的政府補助為1億元。

　　政府補助1億的情況下業績下滑依然明顯，ST康美稱，公司營業收入變動原因主要為報告期公司聚焦主業，調整經營策略，收入同比減少。公司上半年管理費用同比減少3%，主要是由于瘦身健體，精簡機構，嚴控費用所致。

　　今年4月底，ST康美財務問題爆發，公司資金泡沫被戳破，股價接連下跌的同時，信用評級被下調。

　　6月初，ST康美就在回復問詢函中表示，為保障按期兌付到期債務、不出現債務違約情形，公司擬采取應對措施，主要包括處置非核心業務、加強業務回款、加速存貨出售、多種渠道融資等。

　　這樣的方案也體現在了ST康美官網上。8月30日，新京報記者在ST康美官網看到，公司主業上寫著“聚焦主業、發展實業、瘦身健體、固本強基”的宣傳圖片。

　　值得注意的是，ST康美在精簡業務的同時，銷售費用也大增。1月-6月，ST康美銷售費用6.66億元，對應2018年同期增長34.54%。

　　銷售費用中，增速較快的項目為銷售推廣服務費，從去年同期的1.9億元增長至3.59億元，占銷售費用總數的53%。ST康美稱，銷售費用增長是報告期公司加大對主業板塊投入，開拓銷售渠道，費用同比增加所致。

　　事實上，雖然ST康美稱公司銷售費用增長是用于“加大主業板塊投入”，而公司醫藥板塊的銷售額卻下滑明顯。1月-6月，ST康美醫藥板塊營業收入60億元，較去年同期減少26.07%。

　　貨幣資金從近400億到4.78億 公司被列入負面觀察

　　8月16日晚間，ST康美及相關當事人收到了證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，證監會調查結果顯示，ST康美在3年多的部分定期報告中，分別虛增營業收入、利息收入、營業利潤、貨幣資金等。

　　2016年1月1日至2018年6月30日，ST康美通過財務不記賬、虛假記賬，偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單，配合營業收入造假偽造銷售回款等方式，虛增貨幣資金，在2016年年度報告、2017年年度報告、2018年半年度報告中，ST康美合計虛增貨幣資金超過885億元。

　　按照虛增后的貨幣資金情況，ST康美2018年6月底的貨幣資金余額顯示為398.85億元。在最新的半年報中，ST康美真實貨幣資金再一次“現原形”。

　　公司2019年半年度報告顯示，截至2019年6月底，ST康美歸屬于上市公司股東的凈資產為279.76億元，對應總資產722億元。報告期末貨幣資金余額僅為4.78億元，這對比2018年末的18.39億元減少73.99%。

　　貨幣資金中，有294萬元為庫存現金，3.96億元為銀行存款，7892萬元為其他貨幣資金。此外，公司的貨幣資金中，還有部分為受限狀態。

　　ST康美稱，貨幣資金的減少主要是償還到期債務，銀行存款余額減少所致。

　　此前的6月初，ST康美在回復問詢函中披露，截至2018年12月31日，公司債務規模報表余額為375.90億元，其中，有183.2億元的短期債務，占比48.75%，有192億元的長期債務，占比51.25%。

　　當時ST康美表示，“截至2019年3月31日，公司貨幣資金余額10.48億元，公司短期流動性緊張，償債壓力較大。一年內(截至2019年12月31日)到期的債務183.27億元， 其中銀行貸款115.7億元，債務融資工具67.5億元(已按期兌付60億元)。”

　　2019年半年度報告顯示，ST康美截至6月底的流動負債合計238億元，其中短期借款為152.3億元；非流動負債合計203億元，其中應付債券為167.92億元。ST康美整體負債合計441億元。

　　在償債壓力下，ST康美的信用評級再次遭下調。8月24日，中誠信證券評估有限公司宣布ST康美的主體信用等級由 A下調至 BBB，將“15 康美債”、“18 康美 01”和“18 康美 04”的債項信用等級由 A 下調至 BBB，并將公司主體及上述債項信用等級列入可能降級的信用評級觀察名單。

　　此前的5月21日，中誠信將ST康美的主體信用等級由AA+下調至A，將“15 康美債”等債項信用等級由AA+下調至A。

　　中誠信認為，在盈利水平下降、經營獲現能力較弱、貨幣資金大幅減少并連續兌付多筆到期債務等情況下，ST康美可動用的貨幣資金大幅下降，短期流動性緊張，償債能力明顯減弱。此外，2019年8月22日，ST康美發布風險提示公告稱，其償債資金的籌措存在一定的不確定性，面臨一定流動性壓力。