資金情緒顯著改善 企穩態勢仍待鞏固

　　兩市主要指數27日集體上揚。與之相應，兩市主力資金流向方面已呈現積極改善。但值得注意的是，最新數據顯示兩融余額方面依舊呈現小幅回落。這顯示，此前盤面短期回落過后，市場中積極因素雖初步積聚，但資金分歧的顯現同樣說明這一態勢并未完全穩固。

　　分析人士指出，一方面，盤面“賺錢效應”恢復以及其背后所反映的情緒改善表明隨著盤面短期風險快速釋放，市場調整或已暫告一個段落；另一方面，從風險受益比角度出發，后期盤面向下動能也已顯著弱化。因而，在此背景下，盤面中長期向好趨勢依舊未變，針對后市，投資者已可適當積極。

　　主力資金凈流入重現

　　27日，兩市整體回升，截至收盤，滬指收漲1.38%，報2892.38點，成交額1937.69億元。深成指漲2.31%，報8979.83點，成交額2589.01億元。創業板大漲3.34%，報1491.95點。

　　在上述背景下，兩市主力資金逆轉此前數日凈流出。數據顯示，5月27日兩市凈流入主力資金90.15億元。而從兩融余額方面的數據來看，卻又是另一番景象，最新數據顯示兩融余額依舊呈現回落態勢，最新報9236.13億元。

　　回顧近期盤面情況，雖然大盤整體延續震蕩，但個股“賺錢效應”其實并沒有過分降溫。分析人士表示，此前市場大幅波動，使得A股自年初以來大幅上漲的調整壓力差不多全部釋放。由于宏觀經濟復蘇趨勢依舊明確，因而市場在調整后，還是將大概率繼續維持此前上漲趨勢，此時介入風險收益比依然較高。

　　而27日大盤表現同樣說明，此前震蕩中積蓄的謹慎心理逐漸趨緩，市場人氣恢復；溫和放量反彈表明市場短期調整已接近尾聲。從短期數據來看，27日成交量相較此前一交易日出現增量，表明風險偏好情緒上揚，大盤有進一步沖高的可能。而在大盤短期調整空間基本到位的背景下，看空資金在逐步撤退。

　　從資金在板塊方面的進出來看，數據顯示，27日，28個申萬一級行業主力資金凈流入的就有18個，而凈流出的只有10個。電子、計算機板塊昨日凈流入金額都在10億元上方，其中電子板塊凈流入金額更是超過40億元。可見，在當下市場背景下，盤面整體向下空間已不大，部分板塊對資金的吸引力重新回升。

　　后市可適當積極

　　由于兩融數據滯后性，其對后市參考意義并不如相對領先的主力資金。而在主力資金凈流入的背景下，不難發現，在此前指數短期快速調整后，由于盤面風險加速釋放，場內外資金似乎已再度積聚起針對后市盤面企穩回升的共識。

　　針對近期盤面情況，首創證券指出，越是在市場出現非理性下跌的時候，越是長線投資者對優質價值標的進行布局的時候，如果只被眼前的短期波動所影響，反而容易錯失對優質資產的一次“收割”。此前該機構就曾提出，隨著流動性環境寬松引發的估值修復的完畢，基本面企業盈利改善將是下一階段的接力點。而在二季度的基本面、流動性兩大預期差完全落地，疊加外部因素擾動后，市場調整壓力得到了充分釋放，空間上調整已經基本到位，建議投資者不必過度的悲觀，在三季度企業盈利改善仍然可期、流動性環境有望繼續改善、不確定因素對市場影響鈍化的情況下，三季度市場將重拾漲勢，第二階段行情上漲有望接力。

　　有鑒于上述邏輯，分析人士表示，從盤面“賺錢效應”的恢復以及其背后所反映出的情緒改善來看，針對后市，投資者已可適當積極。