成品油價下調影響幾何

　　發改委官網消息，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2019年6月11日24時起，國內汽、柴油價格(標準品，下同)每噸分別降低465元和445元。

　　經過本輪零售限價下調之后，本年度國內成品油零售限價已經歷12次調整，其中8次上調，3次下調，1次擱淺。漲跌互抵后，汽油累計上調幅度達385元/噸，柴油累計上調幅度達390元/噸。綜合原油走勢來看，下輪調價即6月25日24時，國內成品油零售限價仍存在下調的可能。

　　出行成本降低

　　本計價周期以來，市場對石油需求增長較為擔憂，美國原油庫存大幅上升以及沙特尚未就延長減產協議與俄羅斯達成一致等多利空共振，使得原油短期內大幅下滑。盡管臨近計價周期尾聲，原油在美股上漲及美國降息影響下出現了一定程度的反彈，但仍難改成品油下調基調。

　　根據卓創資訊測算，在6月11日調價政策落地后，油箱容量在50L的家用轎車，加滿一箱92#汽油將較之前節省18.5元，出行成本降低。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟(6月25日24時)之前的半個月時間內，消費者用油成本將減少29.6元左右。物流行業支出成本出現下滑，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，未來半個月內，單輛車的燃油成本將減少722元左右。

　　本計價周期內，原油價格下滑明顯，成品油市場謹慎氛圍較濃，交投氣氛整體表現清淡。卓創資訊指出，汽油方面，在原油的拖累下，主營銷售公司與山東地方煉廠均價均處下滑態勢中；柴油方面，主營銷售公司均價不斷下滑，帶動批零價差增長，山東地煉柴油價格先跌后小漲。

　　近期仍有下調可能

　　經過本輪零售限價下調之后，本年度國內成品油零售限價已經歷12次調整，其中8次上調，3次下調，1次擱淺。漲跌互抵后，汽油累計上調幅度達385元/噸，柴油累計上調幅度達390元/噸，折合成升價，92#汽油累計上調0.30元，0#柴油累計上調0.33元。

　　后期來看，盡管原油價格有短線上漲的可能，新一輪計價周期變化率仍或以負值開場。卓創資訊分析師張瑾怡表示，國內需求方面，汽油方面，目前市場上并無明顯利好支撐，實質性需求表現清淡；柴油方面，南方仍處于梅雨季節，抑制柴油需求，而北方地區基建項目開工率維持較高水平，但主營單位客存量相對較高。綜上所述，原油消息面、需求面對國內汽柴油市場支撐力較弱，市場貿易商以及終端客戶謹慎情緒明顯，或按需補貨為主，小單交易快進快出。

　　展望下一計價周期，卓創資訊分析認為，盡管市場繼續對石油需求增長擔憂，且俄羅斯對減產態度模糊，然而本周美國原油庫存料有下降，給予油市一定提振，短線油價或將會上漲，但整體提振幅度有限。據卓創資訊監測模型顯示，新周期初始，原油變化率或處于負值區間內震蕩，故而，下輪調價即6月25日24時，國內成品油零售限價仍存在下調的可能。