1元股不一定便宜

　　截至6月11日，不包括退市海潤在內，滬深兩市共有3只股票的股價不超過1元，其中2只股價低于1元，分別是*ST華業和*ST大控，另外*ST雛鷹股價剛好1元。這些股票在股價跌破1元后都獲得資金的買入，似乎出現了止跌跡象，但本欄認為投資者不宜盲目追漲這樣的股票，畢竟1元股并不意味著就很便宜，它們并非跌不動，相反，這些1元股的投資風險更高。

　　交易行情顯示，在6月10日還縮量跌停且股價不足1元的*ST雛鷹，受當日晚間公告中“公司生產經營正常開展，同時，公司管理層正在與相關債權人積極推動債務重組相關事項，努力解決公司債務問題，為后續公司的持續經營提供有力保障”的表態，在6月11日上演“地天板”，最終以漲停板收盤，股價正好收于1元/股。此外，*ST雛鷹的成交量還出現明顯放大，換手率達7.37%，較前一個交易日1.07%的換手率出現明顯放大。

　　與*ST雛鷹類似，*ST華業、*ST大控都在股價跌破1元后出現放量情形，說明有投資者開始逢低介入，而相關股票也似乎出現短暫的止跌跡象。

　　為何有投資者會對股價跌破1元的上市公司股票感興趣？主要還是由于A股股價低于1元的股票數量稀少，此前只有退市股在退市交易期才可能出現股價跌破1元的情況，這些股票目前尚未到退市整理期，股價就已經在1元左右，看似確實很便宜。

　　但投資者需要注意的是，不超過1元的股票并不意味著投資安全邊際就很高，而且1元股并非不會繼續下跌。交易行情顯示，截至6月11日收盤，除退市整理期內交易股票以外，股價在1-1.5元之間的股票有14只，諸如*ST華信等，全部都是利空纏身的問題股。這些股票后續很可能也會加入到“仙股”陣營中去。也就是說，從數量方面來看，曾經稀缺的1元股，在目前的A股市場已經并不稀奇，后續只會持續擴容。

　　單從投資價值來看，對于*ST雛鷹等3只股價不超過1元的股票而言，每股凈資產最高的只有0.29元，且2018年度及2019年一季度的利潤均為虧損，這樣的公司已經不具備什么投資價值，1元的股價仍顯偏高，在價值投資為主流趨勢的大背景之下，這些1元股并不會受到大資金的青睞，沒有了大資金的捧場，這些個股的股價就缺少穩定的支撐，而且長時間下去還可能面臨流動性困難。

　　此外，1元股還存在強制退市的風險。根據相關規定，如果上市公司連續20個交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盤價均低于股票面值，交易所有權決定終止公司股票上市交易。對于這些1元股而言，基本都是問題纏身，如果出現經營困難加劇或者其他利空發酵的情形，股價很容易跌破1元的預警線，且可能觸碰到前述的強制退市條款。

　　而在1元附近部分資金抄底的原因，更多的可能是出于投機的目的。從上市公司層面而言，為了避免被強制退市，可能會通過債務重組等方式實現翻身，這也是部分投資者投機買入的理由。但這樣的投資風險很大，畢竟如果重組失敗或者進度不達預期，都可能讓公司股價大幅承壓，進而拉響退市警報。

　　目前的A股市場已經很少上演垃圾股逆襲的奇跡，投資者還是應該堅持價值投資理念，對于股價在1元邊緣徘徊的公司，投資者應該要看清楚，這些公司的真實價值很低，即使是1元，也不符合價值投資標準。