三年后，這個惹惱王石，激怒董明珠的男人重出江湖

“我是一個知識分子，干的都是踏踏實實的事。”

文丨華商韜略 楊凱

“萬寶之爭”沒有真正的輸家。消失的3年，姚振華一邊收割戰(zhàn)果，一邊“投身實業(yè)”，努力撕掉“野蠻人”的標(biāo)簽。

【歸來】

9連板！

最近，業(yè)績慘淡的南寧百貨突然成了A股市場上最引人注目的“妖股”。

自12月4日開始，它連續(xù)斬獲9個漲停板。截至發(fā)稿，南寧百貨12月以來累計漲幅達(dá)到156.89%，位列同期A股上市公司股價漲幅排行榜第一名。

作妖始于12月4日的一條消息。

這天上午，公司第二大股東南寧市富天投資者有限公司，花8385.91萬競得2291.23萬股股份。競價成功后，南寧富天持股比例達(dá)到18.85%，成為單一持股最大的股東。

南寧富天背后的實控人，正是消失了3年的寶能集團(tuán)董事長姚振華。

熱衷從國資口中奪食、爭奪萬科控制權(quán)、奇襲格力電器……花8000萬就能搞出這么大動靜的，恐怕也只有他了。

在資本市場上，姚振華從來都是自帶光環(huán)。

2015年7月，萬科股價才10元上下。姚振華連續(xù)舉牌后，很快一改頹勢，到2018年1月觸及40.29元每股的盤中高點(diǎn)。

2016年11月，格力電器股價才20元出頭。姚振華密集增持的10天里，其累計漲幅達(dá)到27%，到現(xiàn)在已經(jīng)翻了3倍。

中炬高新在姚振華控股的幾年里，市值直接翻4倍，站上了300億。

除了他，在A股市場上擁有如此號召力的，恐怕只有黃光裕了。

從2014年開始，每次傳出黃光裕出獄的消息，國美電器、中關(guān)村、三聯(lián)商社、山東金泰等相關(guān)股票馬上應(yīng)聲大漲。媒體還給這些股票起了個名字，叫“黃光裕出獄概念股”。

作家查建英曾評價黃光裕：“在中國商界有搖滾歌星一般的名聲。”

如果說黃光裕是搖滾歌星，那姚振華應(yīng)該就是當(dāng)紅流量小生了。

九個漲停后，12月18日晚，面對上交所關(guān)于公司近期股價異動的問詢函，南寧百貨表示：

目前公司不存在正在籌劃涉及公司的重大事項，也不存在其它可能對公司股價產(chǎn)生較大影響的重大事件。

沒辦法，總不能說是因為姚振華的光環(huán)吧。

可為什么要買南寧百貨？

很多人表示看不懂：從業(yè)績來看，它最近三年有兩年虧損；從行業(yè)來看，百貨業(yè)不但傳統(tǒng)而且有些沒落。

這，要從2015年姚振華首次入股前說起。

那年5月，南寧百貨發(fā)公告稱，公司舊百貨大樓被政府征收。算下來，每平米安置費(fèi)達(dá)到2.46萬元。

其2015年財報顯示，南寧百貨擁有核心地段的自持物業(yè)約15萬平米。據(jù)此估算，僅自持物業(yè)總價值就接近37億。

而南寧百貨當(dāng)時的總市值50多億，而且股權(quán)分散。只需花10億，持股20%，就能獲得控制權(quán)。

姚振華果斷出手了。

2015年9月，姚振華治下的前海人壽開始連續(xù)舉牌，前后花了約6個億，持股14.65%，位列當(dāng)年第二大股東。

只不過，當(dāng)時萬寶之爭風(fēng)頭太盛，沒人注意到這筆小買賣。

聽說“姚振華歸來”，除了股民和證監(jiān)會，原第一大股東——隸屬于南寧國資委的南寧沛寧資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司也坐不住了。

上周三晚，南寧沛寧宣布與持股2.94%的南寧農(nóng)工商集團(tuán)有限責(zé)任公司簽署了一致行動人協(xié)議，以維持控股股東地位。

這邊，南寧國資委如坐針氈；那邊，南寧富天只風(fēng)輕云淡地回了句：“截至回復(fù)函件出具之日，沒有謀求公司控股權(quán)的計劃。”

這回真的是市場反應(yīng)過度了么？

【消失的3年】

2016年12月，姚振華受到保監(jiān)會頂格處罰，前海人壽萬能險業(yè)務(wù)關(guān)停，姚振華本人十年禁入保險行業(yè)。

自此，姚振華在資本市場消失。

刀的真義不在殺，在藏。這正是姚振華希望的狀態(tài)。當(dāng)年發(fā)家時，他曾吩咐手下：“在百度里絕對不能搜到我的名字！”

只可惜實力不允許。鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的萬寶之爭，最終還是讓大家記住了姚振華這個名字。

消失的3年，他也沒閑著。

第一件事是收割此前幾年的戰(zhàn)果。

失之東隅，收之桑榆。萬科、格力兩戰(zhàn)，所有人都以為姚振華最后輸了。

爭奪控制權(quán)失敗不假。但從財務(wù)投資角度看，他依然是成功的。

萬科一戰(zhàn)，姚振華耗資約450億。

從2018年9月開始，寶能系開始陸續(xù)減持萬科股票，累計套現(xiàn)約600億。目前持有的5.65億股，市值約179億。

格力電器一戰(zhàn)，姚振華總耗資約60億。

寶能系從2017年底開始陸續(xù)減持，粗略估計套現(xiàn)約67億。目前仍持有9825萬股，市值約63億。

也就是說，兩大戰(zhàn)役，姚振華目前浮盈近400億。而且兩支績優(yōu)股的股票未來的價值大概率還會增加。

姚振華做的第二件事是回歸實業(yè)，至少是塑造實業(yè)家形象。

萬寶之爭落地后，姚振華相當(dāng)委屈：“我是一個知識分子，干的都是踏踏實實的事。天天都是5+2、‘白加黑’，一心只是想把保險公司干好，給保民掙點(diǎn)錢。”

他反復(fù)強(qiáng)調(diào)，自己一直堅持做實業(yè)、尊重市場、實業(yè)報國。

沒人信，就做給他們看。

2017年，姚振華挖來了百度無人駕駛研發(fā)副總裁鄔學(xué)斌，然后開始大規(guī)模布局新能源汽車。

他一邊以65億總對價拿到觀致汽車51%的股份，獲得控股權(quán)；一邊設(shè)立配套子公司。

2017年3月，寶能汽車成立，注冊資本10億元，旗下十余家子公司，遍及華南、華東、華北各地，投資、技術(shù)、銷售一應(yīng)俱全；

2018年11月，又設(shè)立注冊資金30億元的深圳鴻鵬新能源科技有限公司。

2018年，觀致汽車經(jīng)銷商大會上，姚振華宣稱，將連續(xù)五年、每年投入100億元用于觀致汽車的新車研發(fā)。

按照他的設(shè)想，寶能汽車要用10到15年的時間打造一個“具備強(qiáng)大競爭力和國際影響力的汽車集團(tuán)”。

新能源汽車出了名的燒錢。2014年量產(chǎn)以來，觀致汽車虧損近百億；而且車型單一，銷量不穩(wěn)定。

今年前11個月，觀致汽車?yán)塾嬩N售3.6萬輛，還不足去年的一半。寶能的新能源產(chǎn)品也是雷聲大，雨點(diǎn)小。

寶能汽車距離姚振華設(shè)想中的“具備強(qiáng)大競爭力和國際影響力的汽車集團(tuán)”還相去甚遠(yuǎn)。

不過，實業(yè)口號倒是喊得相當(dāng)響亮。

2018年3月的陜西西咸新能源汽車產(chǎn)業(yè)園開工儀式上，姚振華說：“實體經(jīng)濟(jì)是強(qiáng)國之本、興國之基。寶能堅決貫徹新時代中國特色社會主義思想，深耕實體經(jīng)濟(jì)、高端制造。”

在今年寶能集團(tuán)27周年的演講中，他又提出“制造寶能、科技寶能、民生寶能”三大戰(zhàn)略，主動回避了外界所熟知的金融和地產(chǎn)兩大標(biāo)簽。

資本永無眠。姚振華和寶能系也從未真正在資本市場隱退。

這三年，旗下前海人壽前后買入了16只股票，只是投資態(tài)度大大緩和，扮演的都是財務(wù)投資者的角色，持股比例也不高，因此并未受到廣泛關(guān)注。

【“野蠻人”謝幕】

資本市場上的“野蠻人”一詞，來源于1990年出版的《門口的野蠻人》。后來，被華爾街拿來代指那些不懷好意的收購者。

在中國，真正普及“野蠻人”一詞的是王石。

2015年8月27日，王石發(fā)了一條微博回應(yīng)萬科遭遇瘋狂舉牌一事：“濱海爆炸，萬科三個小區(qū)首當(dāng)其沖，一萬多居民撤離家園；股市過山車，野蠻人強(qiáng)行入室……”

王石雖沒明說，但所有人都知道，“野蠻人”指的是姚振華。

當(dāng)時，前海人壽持續(xù)舉牌萬科，持股比例達(dá)到10%，取代華潤的意圖相當(dāng)明顯。

質(zhì)疑聲一片。但“野蠻人”并沒有退卻的意思。

到12月11日，寶能系持股比例已經(jīng)達(dá)到22.45%，成為名義上的第一大股東。

王石坐不住了。12月17日的萬科內(nèi)部會議上，他明確表態(tài)“不歡迎寶能系”，因為“寶能系信用不夠，會毀掉萬科”；第二天更是直接在朋友圈宣戰(zhàn)：“野蠻人，我們不歡迎你！”

至此，姚振華和“野蠻人”畫上了等號。

王石后來解釋說，“野蠻人”指的是惡意收購者，也就是它的原義。不過，姚振華畢竟只是針對萬科一家，大家至多只能聲援，卻無能為力。

不久，王石引入國資力量——深圳地鐵來對抗姚振華。雙方僵持了大半年。

如果不是許家印不惜虧70億火線馳援，最后萬科花落誰手還尚未可知，王石恐怕也還沒法安心退休，像如今這般拿著千萬年薪，悠哉游哉地談?wù)勅松�、寫寫書�?/p>

真正把“野蠻人”一詞發(fā)揚(yáng)光大的是董明珠。

2016年11月，寶能系在短短10天內(nèi)斥資47億奇襲格力電器，一舉成為第三大股東。董明珠馬上給出有力回?fù)簦瑥?qiáng)勢喊話姚振華：

“資本如果成為中國制造的破壞者，他們會成為罪人！”

“野蠻人”不再只是針對一家公司的惡意收購者，而是“破壞實業(yè)的國之罪人”。姚振華一下子成了眾矢之的。

這罪名不亞于孫悟空大鬧天宮了，等待他的只能是五指山。

沒多久，證監(jiān)會就給了姚振華和前海人壽頂格處罰。理由相當(dāng)冠冕堂皇：“編制提供虛假資料，違規(guī)運(yùn)用保險資金。”

姚振華原本是響應(yīng)國家號召的救市英雄。2016年7月，姚振華接受新華社采訪時說：“我們投資萬科既是去年股災(zāi)時響應(yīng)國家號召的救市行動，又是‘新國十條’背景下保險資金對接實體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。”

到頭來卻成了“野蠻人”。姚振華相當(dāng)無奈，“為什么在中國做企業(yè)，讓人有時候真覺得心累”。

最近三年，姚振華一再“表忠心”，卻仍無濟(jì)于事。恒大和安邦的萬能險業(yè)務(wù)都已經(jīng)被放開了，前海人壽還被鎖得死死的。

3年下來，因為萬能險被禁，姚振華保守估計少了近3000億可用資金。

2016年，姚振華以1150億元財富，位列胡潤百富榜第四名。今年的胡潤百富榜上，姚振華以1000億身家位列第15位。

以昔日萬科、格力、中炬高新幾戰(zhàn)近100%的投資回報率來看，少了這3000億，姚振華得少賺了多少錢呀！

不得不說董小姐真是眼光毒辣，“破壞實業(yè)”的帽子一擊致命。

不過，姚振華的實業(yè)能力確實經(jīng)不起推敲。

早在重心轉(zhuǎn)向金融、汽車板塊之前，姚振華就曾承認(rèn)自己在房地產(chǎn)領(lǐng)域投資的失敗，并將地產(chǎn)業(yè)務(wù)悉數(shù)交由胞弟姚建輝打理。

寶能地產(chǎn)以前還能勉強(qiáng)擠進(jìn)地產(chǎn)百強(qiáng)，今年已經(jīng)掉到172名，連雅戈爾這樣的純業(yè)余選手都不如。

姚振華進(jìn)軍新能源汽車這幾年，砸了上百億，連一點(diǎn)兒浪花都沒掀起來。

做實業(yè)與搞投資的回報周期不可同日而語，可姚振華總是缺乏耐心。

他曾對觀致汽車研發(fā)團(tuán)隊提出要求，2019年國慶期間SOP（汽車質(zhì)量達(dá)到批量要求）一輛新車型，但從研發(fā)到出車只給1年時間。

這么多年了，姚振華在實業(yè)方面真正成功的案例，似乎只有早年的蔬菜連鎖經(jīng)營超市了。

魯迅說過：文人作文，農(nóng)人掘鋤，本是平平常常的，若照相之際，文人偏要裝做粗人，玩什么“荷鋤帶笠圖”；農(nóng)夫則在柳下捧一本書，裝作“深柳讀書圖”之類，就要令人肉麻。

這樣的經(jīng)營能力，非要入主萬科、格力，人家能答應(yīng)么？

“野蠻人”就像是緊箍咒，經(jīng)過一番磨礪，姚振華總算是老實了。

這三年，姚振華和寶能系確確實實在向?qū)崢I(yè)傾斜，密集減持萬科和格力，在資本市場上也一直以財務(wù)投資者的身份出現(xiàn)。

此次現(xiàn)身南寧百貨，姚振華也明確表示：沒有謀求公司控股權(quán)的計劃。

種種跡象表明，姚振華真的下定決心要撕掉“野蠻人”的標(biāo)簽了。

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