多家車企融資計劃擱淺 諸多因素變化導致各方博弈加劇

受市場環境、股價等因素影響，今年以來，汽車板塊多家上市公司宣布終止非公開發行股票事項，另有部分上市公司未能在獲得中國證監會批復有效期內完成相關融資事項，導致批文自動失效。

多公司批文到期

6月21日，雙林股份公告稱，由于資本市場融資環境的變化，公司未能在批復有效期內完成發行股票募集配套資金事宜，本次發行股份購買資產并募集配套資金批復到期失效。

雙林股份曾披露草案，擬以發行股份及支付現金的方式購買雙林集團、寧海吉盛、上海華普、寧海金石所持有的雙林投資合計100%的股權；同時向不超過5名符合條件的特定對象非公開發行股份募集配套資金，募集資金總額不超過7.39億元，配套資金擬用于標的公司年產36萬臺后驅自動變速器建設項目和支付本次交易的部分現金對價。該方案于去年6月25日獲中國證監會批復，批文有效期為12個月。

該方案獲批后的2018年7月，雙林股份完成了標的資產雙林投資的過戶手續，即完成了發行股份購買資產事宜。但是，由于資本市場融資環境的變化，雙林股份未能在獲得批文的12個月內完成募集配套資金事宜。

據不完全統計，今年以來，同樣出現批文到期失效的汽車板塊上市公司有北特科技的非公開發行股票事項、萬向錢潮的配股事項、天成自控的公開發行可轉換債券事項。

其中，北特科技擬以非公開發行方式募集資金不超過9.16億元，投資新能源汽車空調壓縮機項目和新能源汽車關鍵零件轉型升級技改項目。該方案在去年12月獲得證監會核準批復。

日前，北特科技公告稱，在取得批復后，公司一直積極推進發行事宜，但由于資本市場環境的變化，公司未能在中國證監會批復文件規定的6個月有效期內完成本次非公開發行A股股票事宜。北特科技同時表示，本次非公開發行A股股票批復到期失效不會對公司經營造成影響，未來公司將根據經營發展需要及資金需求狀況，統籌安排公司融資計劃。

同樣，“由于資本市場環境發生諸多變化，發行條件不夠成熟”，天成自控于今年3月份公告，公司未能在證監會核準發行之日起6個月內完成公開發行可轉換公司債券事宜。

萬向錢潮于今年5月公告稱，未能在證監會核準發行之日起6個月內完成配股事宜，相關批復到期自動失效。

有上市公司人士指出，相關融資計劃未能在批文有效期內完成的原因有多種，例如，部分上市公司股價持續走低，若想獲得同樣的募集資金總額，伴隨著股價的下跌，擬發行股份數量將增加，大股東持股比例或遭稀釋；另一方面，隨著汽車產銷負增長格局的延續，資本市場對于汽車板塊投資項目回報預期降溫，擬參與非公開發行項目的機構或對上市公司大股東存在“兜底”等要求，各方博弈加劇。

部分融資計劃終止

另外，包括申華控股、力帆股份、長春一東在內的汽車板塊上市公司，于今年宣布終止非公開發行股票事項并撤回申請文件。

力帆股份于6月3日公告稱，擬終止2018年度非公開發行股票事項，并決定向證監會申請撤回本次非公開發行股票申請文件。資料顯示，力帆股份原計劃募資不超過24.8億元，投向智能新能源汽車能源站、16億瓦時鋰電芯、智能輕量化純電動車開發平臺、新能源SUV車型等項目以及償還銀行貸款。

對于此次非公開發行事項終止的原因，力帆股份表示，“由于公司披露本次非公開發行股票預案以來，相關市場環境、融資時機、公司股價、未來產品技術路線等因素發生了諸多變化，經與多方反復溝通研究，審慎決策，決定終止本次非公開發行股票事項，并向中國證監會申請撤回公司本次非公開發行的申請文件。”

同在今年6月，申華控股公告終止2018年度非公開發行股票事項并撤回申請文件，原因在于，“公司2018年申請非公開發行股票事項以來，資本市場環境、融資時機等都發生了變化。”

按照申華控股的非公開發行預案，該公司擬非公開發行股票募集資金總額不超過13億元，扣除發行費用后擬全部用于償還銀行貸款，且不得用于房地產業務。

申華控股表示，公司于2018年開展了重大資產重組，公司通過處置部分存量資產償還了部分銀行貸款，使公司資產負債狀況有所改善，因此，本次終止非公開發行不會對公司的持續穩定經營造成重大影響。

另外，按照長春一東的原計劃，該公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買東光集團、王雪梅等6名交易對方所持大華機械的100%股權和東光集團、一汽資管、雷巖投資、宮梅竹等24名交易對方所持蓬翔汽車的100%股權；同時，長春一東擬通過非公開發行股份方式募集配套資金不超過5.81億元，配套資金在支付現金對價和相關中介機構費用后，將用于大華機械飛輪齒環總成320萬套產能擴建項目、蓬翔汽車中重型新能源無人駕駛智能轉運系統研發及產業化項目、蓬翔汽車新能源商用汽車電動傳動系統研發及產業化項目、蓬翔汽車重型商用汽車高端驅動橋智能化改造項目等。

“由于公司本次重大資產重組歷時時間較長，期間國內汽車行業出現下行趨勢，導致標的公司經營業績不及預期，能否完成承諾業績存在較大不確定性。”今年4月，長春一東公告終止本次發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金方案，對于終止原因，長春一東如是解釋。