斗魚“躍龍門”,上市破發(fā)難言成功

　　北京時(shí)間7月18日凌晨,斗魚正式在納斯達(dá)克掛牌上市,證券代碼為“DOYU”,開盤報(bào)價(jià)11.02美元/ADS,較11.5美元發(fā)行價(jià)下跌4.17%。以此計(jì)算,斗魚開盤時(shí)市值約為35.82億美元。截至收盤,斗魚股價(jià)報(bào)11.5美元與發(fā)行價(jià)持平,總市值約37億美元,相較之前的最高估值45.45億美元(根據(jù)發(fā)行區(qū)間上限計(jì)算),整體估值縮水近三成。

　　斗魚的上市破發(fā)結(jié)局,其實(shí)之前已有行業(yè)分析師有所預(yù)測(cè),他們甚至認(rèn)為,斗魚此前公布的發(fā)行價(jià)區(qū)間是11.5-14美元/ADS,最終選擇了區(qū)間最低價(jià)11.5美元,就是為了避免出現(xiàn)上市就破發(fā)的一幕。

　　在上市前一刻,斗魚發(fā)布了更新招股書,補(bǔ)充披露的一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2019年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.89億元人民幣,相比去年同期增長(zhǎng)123.4%;凈利潤(rùn)為1820萬(wàn)元人民幣,非通用準(zhǔn)則下(Non-GAAP)歸屬于股東凈利潤(rùn)3530萬(wàn)元人民幣,錄得公司歷史上首次季度盈利。進(jìn)一步細(xì)看就能發(fā)現(xiàn),一季度斗魚的經(jīng)營(yíng)虧損為4850萬(wàn)元人民幣,最終實(shí)現(xiàn)1820萬(wàn)元凈利潤(rùn),這其中利息收入以及外匯利得分別貢獻(xiàn)了3400萬(wàn)元以及3210萬(wàn)元人民幣。在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái),斗魚上市前夕突然好轉(zhuǎn)的財(cái)報(bào),或有人為調(diào)整的因素,旨在向資本市場(chǎng)展示良好的盈利變現(xiàn)能力。

　　斗魚CEO陳少杰在上市致辭中說(shuō),“今天是斗魚的高光時(shí)刻,但絕對(duì)不是巔峰時(shí)刻”,在斗魚尷尬上市“破發(fā)”背后,是公司一年多艱辛曲折的上市路,以及過去三年合計(jì)巨虧超22億元的殘酷現(xiàn)實(shí)。而隨著一些娛樂類應(yīng)用入局游戲直播,斗魚原本所期望的兩家頭部企業(yè)收割市場(chǎng)的局面可能并不會(huì)出現(xiàn),更多關(guān)乎生死存亡的挑戰(zhàn)在等著它們。

　　就在行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,游戲直播已成為斗魚和虎牙的對(duì)手戲時(shí),半路卻殺出個(gè)“程咬金”。根據(jù)最新行業(yè)消息,快手對(duì)外公布的游戲直播方面數(shù)據(jù)顯示,快手站內(nèi)游戲直播移動(dòng)端日活躍用戶超3500萬(wàn),游戲視頻用戶總?cè)栈钸_(dá)5600萬(wàn),而QuestMobile數(shù)據(jù)顯示,截止2019年6月5日,斗魚的日活數(shù)為1500萬(wàn)、虎牙的日活數(shù)為1100萬(wàn),兩者相加不敵快手。

　　近日,有市場(chǎng)消息稱,快手將在近日宣布獲得騰訊的新一輪融資,或與騰訊組成新的合資公司,估值在250億美元以上。

　　有業(yè)內(nèi)人士在斗魚上市后評(píng)論稱,上市融資只是暫時(shí)的續(xù)命藥,斗魚亟需探索更多創(chuàng)新業(yè)務(wù),拓展新的盈利模式,否則未來(lái)難以站穩(wěn)頭部市場(chǎng)。