中國動畫電影的特點免費動漫電影動畫形象的主要特點

　　動畫影戲高門坎、高報答、高壁壘、更當地化，賽道潛力大：動畫影戲建造周期長、建造系統龐大、沒法經由過程明星演員得到初始流量等特性，決議其高門坎

　　動畫影戲高門坎、高報答、高壁壘、更當地化，賽道潛力大：動畫影戲建造周期長、建造系統龐大、沒法經由過程明星演員得到初始流量等特性，決議其高門坎。同時具有易系列化、本錢可控、紅利天花板高免費動漫影戲、與衍生品分離嚴密等特性免費動漫影戲，中持久看是高報答、高壁壘賽道。按照拓普，2015-2021年中國動畫影戲票房占比6%-18%，顛簸大，還沒有成為一個不變的品類，參考日本（票房占比25%-40%）、美國（占比15%-20%），賽道潛力大。動畫影戲更重視故事內核和感情共識，更具“當地化”特性，國產動畫影戲具有天賦劣勢動畫形象的次要特性。比擬美日，海內還沒有構成成熟的IP開辟運營形式，將來具有較大的開展潛力。

　　風險提醒：政策及羈系情況趨嚴、影視作品販賣市場的不愿定性風險、影視劇項目標時節性風險、遭到盜版損害的風險、市場所作加重的風險、藝人解約及條約糾葛的風險、稅收優惠削減的風險、資產減值風險等

　　紅利猜測和投資評級：公司為海內影戲行業龍頭公司，短時間看，產物儲蓄豐碩，2024年或為內容大年，功績具有較好的彈性；中持久看，中國動畫影戲賽道潛力大，公司在動畫影戲建造范疇產能無望完成翻倍，且系列化、系統化、IP化開辟潛力大。我們調解紅利猜測，估計公司2023-2025年歸母凈利潤為6.71/12.52/14.44億元，對應EPS為0.23/0.43/0.49元免費動漫影戲動畫形象的次要特性，PE為38.28/20.50/17.77X。基于此，保持“買入”評級。

　　公司修建先發劣勢+強壁壘動畫形象的次要特性，自建產能拉開“中國神話宇宙”序幕，中持久產能無望翻倍：公司經由過程彩條屋廠牌化辦理、衛星式投資動畫導演事情室、動畫建造、漫畫/衍生品等財產鏈高低流公司免費動漫影戲，大比例主投主控項目。各具氣勢派頭的導演事情室探究多元范例，兼具藝術性與貿易性，勝利推出《哪吒：魔童降世》《姜子牙》《大魚海棠》等里程碑式作品。2022年推出新廠牌光芒動畫，搭建內部消費管線，重點梳理開辟“中國神話宇宙”系列，首部作品估計2025年上映。公司已投資有動畫影戲產出經歷的導演事情室約10家，按每部3-5年建造周期，估計每一年產出2-3部動畫影戲；內部建造團隊組建完成后估計每一年1-2部產能；思索AI無望將動畫建造服從提拔30%，中持久看，公司動畫影戲產能無望從每一年2-3部增加至4-5部。

　　建立超20年，構建以影戲為中心的多元化營業規劃：公司建立于1998年，以電視文娛節目建造和刊行發跡；2006年以刊行切入影戲行業，前后推出首部破10億元票房的華語影片《泰囧》，勝利開辟芳華與笑劇范例片；2015年景立動畫影戲廠牌彩條屋，深化規劃動漫范疇，推出《哪吒》《姜子牙》兩部位各國產動畫影戲票房Top3的作品。別的，掮客、版權、實景文娛等營業板塊具有較好的開展潛力免費動漫影戲。公司投資營業兼具財產規劃及財政收益功用，勝利退出新麗傳媒，投資在線票務龍頭貓眼及多家聯營動畫事情室。

　　影戲營業在笑劇、芳華、動畫等品類前后獲得打破動畫形象的次要特性，連續促進優良制片培育方案：公司以影戲營業為中心，2012年起，每一年主投主控2-7部影戲，2019-2023年每一年均有1-2部進入年度票房TOP20。公司在笑劇、芳華、動畫等影戲品類前后完成打破，此中芳華戀愛片與掮客營業聯動，本錢低、周期短、ROI高，代表作品包羅《你的婚禮》《左耳》《這么多年》等。公司經由過程多廠牌方法培育優良制片人，連續促進“培育20個優良制片人”方案，并經由過程員工持股方案、股權鼓勵方案等方法綁定辦理層及中心員工。