康佳彩電業務營收占比降至21% 扣非凈利連虧8年

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　　長江商報記者 陳妮希

　　剛剛經歷過一輪轉型，并在多元領域加快布局的康佳，又開始發力環保業務。

　　康佳集團股份有限公司日前發布公告稱，為加快環保業務發展，公司擬通過控股子公司康佳環嘉（河南）環保科技有限公司在河南省蘭考縣投資建設環保業務產業基地。

　　實際上，康佳近年來在嘗試轉型發展，2017年以來，康佳資本運作包括智能制造、新能源、新材料、大健康、TMT產業等多方面；2018年，康佳推進互聯網、產業園區、環保、新材料等新興業務發展，報告期內供應鏈管理業務占營業收入的比重達61.46%，同比增長107.65%。

　　不過，2018年康佳供應鏈管理業務的毛利率只有0.99%，同期彩電業務毛利率12.16%；環保業務毛利率雖未公布，但對營收的貢獻僅有6.55%。而康佳傳統彩電業務對公司營業收入的貢獻從2013年的81.89%降至2014年的75.67%；到2018年，這項數據僅為21.45%。值得注意的是，康佳的扣非凈利已經連續八年虧損。

　　對此，有業內觀察人士表示：“近年來，康佳在推動實施以轉型升級為導向發展戰略，積極調整產業結構，以此來應對主業增長乏力的困局。但是新業務培育需要資金和時間，作為外行人入局新領域，能否站得穩則充滿了不確定。”

　　投資建設環保業務產業基地

　　按照康佳集團在河南省蘭考縣投資建設環保業務產業基地，將有利于公司擴大環保業務規模，提高盈利水平，并進一步做大做強主營業務，恰好符合康佳集團轉型尋找新盈利的大方向。

　　根據公告，康佳環嘉（大連）環保科技有限公司持有康佳環嘉（河南）環保科技有限公司100%的股份，公司則持有康佳環嘉（大連）環保科技有限公司51%的股份。

　　公告表示，經友好協商，蘭考縣人民政府擬與康佳環嘉（大連）環保科技有限公司簽署投資合作協議及其補充協議。雙方約定項目總體投資10億元，項目內容為建設包含再生資源回收中心在內的環保業務產業基地，項目建設周期為18個。

　　日前，康佳集團股份有限公司2019年第一季度報告出爐。報告期內，康佳集團實現營業總收入107.72億元，同比增長38.58%；實現歸母凈利0.86億元，同比增長53.46%。

　　此外，康佳集團一季度現金流繼續增厚，期末現金及現金等價物余額為42.53億元，較2018年末增長8.19億元。

　　截至目前，A股家用電器行業上市公司一季報已全部公布。其中，康佳集團營收規模排名第五，僅次于美的集團、青島海爾、格力電器、四川長虹，而營收同比增長率更是排在了行業第三。

　　康佳集團表示，轉型期的收益增長空間，主要來自于對彩電等傳統家電業務的整合重組，以及來自互聯網、環保、新材料等新業務的開拓。特別是在新業務轉型拓展方面，一季度繼續保持了良好的發展態勢。

　　據其一季報披露“本公司多媒體業務在轉移至深圳康佳電子科技有限公司后，多舉措推行機制變革，電商和海外業務增速顯著；白電業務實行‘康佳+新飛’雙品牌運作，產業規模迅速擴大，報告期內實現銷售收入超過10億元，與上年同期相比增長約47%；本公司新布局的水務治理、再生資源回收再利用以及新材料等業務在報告期內營業收入保持了高速增長，并中標了約32億元的環保相關項目。”

　　此前，康佳集團主要從事彩色電視機、手機、白色家電、生活電器、LED、機頂盒及相關產品的研發、制造和銷售等。

　　彩電業務營收占比降至21%

　　基于轉型建立其的優勢，2018年中，康佳集團在行業整理業績和利潤低迷之際，對外公布了在2020年實現600億元營收、2022年完成千億營收的戰略發展目標。

　　從這一目標出發，無論是業務拓展、規模擴張等內生動力，還是國內產業變革的外在推動，都決定了康佳集團的轉型是場持久戰。

　　此前，為了擺脫業績頹勢，尋求將核心業務之外的資產盤活或剝離，康佳集團頻頻出售旗下相關資產，包括旗下映瑞光電科技（上海）有限公司22.935%的股權；今旗下康僑佳城70%股權全部公開掛牌轉讓以及將上海三套房產在產權交易所掛牌轉讓；昆山康佳電子有限公司51%的股權……期間資產變現近45億元，資產變動規模之大，不禁讓外界對康佳目前在國內的生存狀態持懷疑態度。

　　取而代之的是內部管理層頻繁變動，轉型投資控股平臺，并開啟一系列新的嘗試，2019年一季度康佳集團依舊動作不斷。如向其控股股東華僑城定增募資30億元、籌備建設新廠與新的科技產業園區、非公開發行公司債進行債權融資等。

　　這一點，從財報中也可以看出，分產品品類來看康佳傳統彩電業務對公司營業收入的貢獻逐年下滑，從2013年的81.89%降至2018年21.45%，相比之下，供應鏈管理業務占總營收比例攀升至61.46%。

　　不過，長江商報記者梳理發現，正在大跨度轉型的康佳，依然面臨扣除非經常性損益后的凈利潤虧損與現金流吃緊的難題。

　　2018年年報顯示，康佳實現營業收入461.27億元，同比增長47.71%；歸屬于母公司股東的凈利潤4.11億元，比去年同期50.57億元同比下降91.87%。

　　不過，康佳扣非凈利潤這些年一直是負數。康佳集團從2011—2018年的8年時間內，康佳扣非凈利潤分別為-1.11億、-0.59億、-0.69億、-4.57億、-11.29億、-2.83億、-0.97億和-7.95億元。康佳集團8年扣非凈利潤虧損達30億。由此，也可以看出康佳新業務發展仍需時日，短時間內難撐盈利大局。

　　與此同時，經營活動產生的現金流量凈額仍為負數，2018年為-32億元。在此基礎上，加大多元化布局步伐，無疑會給現金流帶來更多的負擔。