MOM產(chǎn)品指引出爐 “長(zhǎng)錢(qián)”入市添新途

　　證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部副主任林曉征6日表示，近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品指引(試行)》(下稱(chēng)《指引》)，自發(fā)布之日起施行。《指引》明確了產(chǎn)品定義及運(yùn)作模式，界定了參與主體職責(zé)，設(shè)定了參與主體資質(zhì)要求等。

　　林曉征在回答中國(guó)證券報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示，當(dāng)前推出MOM產(chǎn)品，一方面有利于充分發(fā)揮各類(lèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)投資能力；另一方面，將滿(mǎn)足投資者特別是中長(zhǎng)期資金多樣化的資產(chǎn)配置需求。

　　明確產(chǎn)品定義及運(yùn)作模式

　　《指引》共28條，對(duì)MOM產(chǎn)品定義、運(yùn)作模式、參與主體主要職責(zé)及資質(zhì)要求、投資運(yùn)作、內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)管理、法律責(zé)任等進(jìn)行了規(guī)范，主要做出五方面安排。

　　一是明確產(chǎn)品定義及運(yùn)作模式。根據(jù)《指引》，MOM產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合以下兩方面特征，即部分或全部資產(chǎn)委托給兩個(gè)或兩個(gè)以上符合條件的投資顧問(wèn)提供投資建議服務(wù)；資產(chǎn)劃分成兩個(gè)或兩個(gè)以上資產(chǎn)單元，每一個(gè)資產(chǎn)單元單獨(dú)開(kāi)立證券期貨賬戶(hù)。二是界定參與主體職責(zé)，管理人履行法定管理人的受托管理職責(zé)，投資顧問(wèn)依法提供投資建議等服務(wù)。三是管理人及投資顧問(wèn)應(yīng)具備相應(yīng)的勝任能力。四是規(guī)范產(chǎn)品投資運(yùn)作，要求管理人建立健全投資顧問(wèn)管理制度，加強(qiáng)信息披露。五是加強(qiáng)利益沖突防范及風(fēng)險(xiǎn)管控，要求管理人與投資顧問(wèn)強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易、公平交易、非公開(kāi)信息等管控。

　　上海倍享金融信息服務(wù)公司董事長(zhǎng)李升東表示，按照現(xiàn)行資管產(chǎn)品的開(kāi)戶(hù)規(guī)則，每個(gè)資管產(chǎn)品最多能開(kāi)立三組交易賬戶(hù)，但是凈值難以獨(dú)立核算，而《指引》明確可將資產(chǎn)委托給兩個(gè)或兩個(gè)以上符合條件的投資顧問(wèn)提供投資建議服務(wù)子賬戶(hù)設(shè)為實(shí)體賬戶(hù)，將極大滿(mǎn)足機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置需求。

　　豐富多元資產(chǎn)配置

　　分析人士指出，《指引》出臺(tái)有助于引入中長(zhǎng)期資金，豐富多元資產(chǎn)配置。

　　易方達(dá)基金副總裁、首席大類(lèi)資產(chǎn)配置官汪蘭英表示，MOM產(chǎn)品能夠承接較大體量的資金，可以通過(guò)較少的產(chǎn)品數(shù)量管理較大規(guī)模的資金，這對(duì)于管理資金龐大但投資管理人員稀缺的銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)而言是十分重要的。

　　分析人士指出，目前銀行理財(cái)子公司仍面臨自身投資研究能力不足與資產(chǎn)管理規(guī)模快速增長(zhǎng)的矛盾，通過(guò)MOM形式進(jìn)行委外投資拓展資產(chǎn)配置渠道、豐富策略、增厚收益成為銀行理財(cái)管理大規(guī)模資金切實(shí)可行的路徑。

　　李升東表示，《指引》有利于管理人引進(jìn)外部策略，增進(jìn)機(jī)構(gòu)間有序合作，引導(dǎo)理財(cái)資金等作為長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)及資管行業(yè)健康發(fā)展。

　　助力資管凈值化轉(zhuǎn)型

　　分析人士指出，大資管格局下，資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局日趨嚴(yán)峻，銀行理財(cái)子公司的設(shè)立，給公募資產(chǎn)管理公司帶來(lái)前所未有的挑戰(zhàn)，基金管理公司需要在復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向和發(fā)展模式。此時(shí)推出《指引》，不僅對(duì)于公募基金行業(yè)而言是具有重要意義的產(chǎn)品創(chuàng)新，也是我國(guó)資產(chǎn)管理領(lǐng)域運(yùn)作模式的重大創(chuàng)新。

　　長(zhǎng)城證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，MOM產(chǎn)品豐富了資管產(chǎn)品，誕生了新的模式，大型資管機(jī)構(gòu)將加快推進(jìn)產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型。基金公司可以通過(guò)MOM與銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)合作，助力資管的凈值化轉(zhuǎn)型。

　　南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)中專(zhuān)注于特定領(lǐng)域、行業(yè)或主題的投資產(chǎn)品正在增加，不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同久期特征、不同杠桿水平的產(chǎn)品也不斷面世，資產(chǎn)管理行業(yè)正在從單純的投資機(jī)構(gòu)向資產(chǎn)發(fā)掘、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)管理方面延伸。如何在不同的產(chǎn)品中進(jìn)行選擇和配置，需要成熟的MOM產(chǎn)品管理人逐步構(gòu)建專(zhuān)業(yè)化、分層化的資產(chǎn)管理服務(wù)體系，進(jìn)一步推動(dòng)機(jī)構(gòu)差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)現(xiàn)。

　　（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）