存款保險、影子銀行、金融市場異常波動，央行年度重磅報告劃重點

　　作為一年一度的重磅報告，11月25日，央行發布《中國金融穩定報告（2019）》。對國內、國際宏觀經濟運行情況、我國金融領域的風險和挑戰、打好防范化解重大金融風險攻堅戰等進行了非常詳細的闡述。

　　對于市場最為關注的金融市場波動風險，《報告》表示，綜合運用多種政策工具增加流動性供給，有效平抑市場短期波動，穩妥化解中小銀行局部性、結構性流動性風險；有序處置民營企業債券違約事件，穩步推進股票質押風險紓解工作；有效應對跨境資本流動沖擊，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　此外，《報告》還專門設置了多個專題內容，對中小銀行風險、存款保險、影子銀行、金融市場異常波動等話題進行了詳盡闡述。

　　金融機構最新成績出爐

　　2018年，央行開展了金融機構評級工作。評級等級劃分為11級，分別為1~10級和D級，級別越高表示機構的風險越大，已倒閉、被接管或撤銷的機構為D級，其中評級結果為8~10級和D級的金融機構被列為高風險機構。

　　根據《報告》，2018年四季度的央行金融機構評級覆蓋了4379家銀行業金融機構。24家大型銀行中，評級結果為1級的1家，2級的11家，3級的7家，4級的3家，6級的1家，7級的1家。

　　此外，4355家中小機構中，評級結果為1~3級的370家，占比8.5%；4~7級的3398家，占比78%；8~10級的586家，D級的1家，占比13.5%，主要集中在農村中小金融機構。

　　從機構類型看，外資法人銀行和民營銀行的評級結果較好，村鎮銀行、城市商業銀行、農村商業銀行結果次之；農村信用社和農村合作銀行的結果較差，分別有43.3%和32.7%的機構分布于8~10級。

　　據了解，央行向評級對象“一對一”通報評級結果、主要的風險和問題，提出整改建議，跟蹤金融機構的問題整改情況。會同相關單位對高風險金融機構進行風險警示，根據其風險特征及成因采取早期糾正措施，對癥提出補充資本、壓降不良資產、控制資產增長、降低杠桿率、限制重大授信和交易、限制股東分紅、更換經營管理層、完善公司治理和內部控制等要求。

　　總體看，我國中小金融機構整體經營穩健，且近年來通過早期糾正措施，已有164家機構評級結果改善，退出高風險機構名單。

　　2019年以來，監管部門果斷對包商銀行實施接管，最大限度保護存款人和其他客戶合法權益，并堅決打破剛性兌付，強化市場紀律。果斷實施接管發揮了及時“止血”作用，避免了風險進一步惡化，接管托管工作進展順利，未出現客戶擠兌等群體性事件。

　　中小銀行流動性風險引發關注，被外界認為存款保險公司成立恰逢其時，可以有效彌補金融機構市場化退出機制“缺位”。

　　值得注意的是，《報告》指出，下一步要積極探索以存款保險為平臺，建立市場化法治化的金融機構退出機制。探索建立金融機構主體依法自主退出機制和多層次退出路徑，完善金融機構資產、負債、業務的概括轉移制度，建立金融機構風險預警及處置機制，尤其是明確風險處置的觸發條件、制定退出風險處置預案、豐富風險處置工具箱。在金融機構市場化退出中，要極發揮存款保險基金和各行業保障基金的作用。

　　《報告》表示，存款保險基金應及時通過收購承接、過橋銀行、經營中救助和存款償付等方式處置風險，以保護存款人利益、維護金融和社會穩定。

　　人身險轉型面臨挑戰

　　自2017年以來，保險監管部門發布《關于進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》、《保險公司股權管理辦法》等規定后，人身險業中短存續期業務規模大幅下降，轉型取得初步成效。

　　不過，《報告》指出，我國人身險業轉型仍然面臨困難：保費增長放緩，尚未形成新的增長點；公司服務客戶能力和經營水平有待提高；渠道發展面臨困境；直銷能力不足。

　　比如，雖然個人代理和銀郵渠道是人身險公司最主要的銷售渠道（二者合計貢獻了人身險公司保費收入的90%左右），但采取的都是“保險公司+中介+客戶”交易方式，保險公司對客戶掌控力度不足。近年來，保險公司雖然大力發展電話營銷、網絡營銷、門店營銷等，提升直銷能力，但效果不及預期。2018年，直銷保費收入雖然同比增長14.9%，但僅占人身險公司總保費收入的7.67%。

　　《報告》建議，在加強頂層設計方面，應對稅優健康險和稅延養老險運行情況和試點情況進行全面評估，分析面臨的障礙和問題，提高稅收優惠力度，擴大承保人群的覆蓋范圍。簡化投保和退稅手續，提高稅收優惠抵扣的便利性。實現公立醫院和保險機構的融合對接，推進商業健康和養老保險的綜合改革和全面發展。

　　阻斷跨市場風險傳染

　　金融“反腐”是2019年的關鍵詞。

　　根據不完全統計，2019年下半年以來，已有三位金融監管人士接受紀律審查或被“雙開”。

　　據銀保監會消息，11月22日，廣西銀保監局黨委原副書記趙汝林因構成職務違法并涉嫌犯罪被“雙開”；11月17日，內蒙古監管局黨委委員劉金明因涉嫌嚴重違紀違法，正接受紀律審查和監察調查；7月26日，福建監管局黨委書記、局長亓新政涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監察調查。

　　今年以來，除了金融監管部門，證券、保險及其他大型金融機構也有不少干部接受審查調查，金融領域反腐力度持續加大。

　　對此，《報告》強調，嚴厲打擊金融犯罪和金融腐敗行為，健全金融機構公司治理，嚴格股東監管，防范大股東把金融機構變成“提款機”。加強內控合規，防止出現“內鬼”，同時明確金融從業人員盡職免責的具體要求。

　　實際上，金融反腐只是金融風險防范化解其中的一個方面。《報告》表示，目前，在國內，經濟運行周期性、結構性問題仍然存在，金融風險正呈現一些新的特點和演進趨勢。

　　首先，重點領域風險仍然較高。地方政府隱性債務存量規模大，公司信用類債券違約壓力較大，房地產市場風險可能在某些區域顯現，并可能傳導至金融機構。

　　其次，重點機構和各類非法金融活動的增量風險得到有效控制，但存量風險仍然比較突出。個別金融控股集團、農村金融機構風險可能暴露，互聯網金融特別是網絡借貸風險仍需關注，非法集資形勢仍然復雜。

　　再次，金融市場異常波動風險不容忽視。金融市場對外部沖擊高度敏感，人民幣匯率和外匯儲備穩定承壓，金融市場之間的風險交叉傳染可能性加大。

　　對此，一方面，要有效處置各類高風險金融機構風險，強化金融機構防范風險的主體責任；另一方面，全面清理整頓金融秩序，持續打擊非法金融機構和非法金融活動。

　　此外，加強對股市、債市、匯市的實時監測，阻斷跨市場、跨區域、跨境風險傳染，防范金融市場異常波動和共振。另外，主動做好預期管理，建立金融委辦公室新聞發言人制度，主動發布解讀重大經濟金融政策和重要經濟金融數據，加強與市場溝通，快速回應輿論關切。

　　加快建立非標轉標機制

　　自2018年4月，資管新規發布以來，影子銀行風險高位釋放，資管行業亂象得到初步治理。

　　《報告》表示，資管業務向本源回歸。具體而言，多層嵌套和通道業務收縮，資金空轉、以錢炒錢等行為得到遏制；產品凈值化轉型加速；非標投資穩中有降。

　　數據顯示，截至2019 年3月末，投向其他類型資管產品的銀行理財產品為10.7萬億元，較資管新規發布前（2018年4月末，下同）下降17.1%；截至2019年3月末，凈值型資管產品38.8萬億元，較2018年末增長10.2%；2019年3月末，全部資管產品投向貸款、資產收益權等非標的規模為18.5萬億元，占資管產品凈資產的23.3%，較2018年末下降0.2個百分點。

　　《報告》提出，會加快出臺標準化債權類資產認定規則，明確界定標準化債權類資產與非標資產，建立非標轉標機制。持續推動資管新規配套細則制定出臺，補齊監管短板。推動解決各類資管產品在賬戶開立、產權登記、稅收政策等方面的平等待遇問題，減少同類資管產品監管差異。