A股迎MSCI最大單次擴(kuò)容 有望帶來(lái)2200億元增量資金

　　經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-編者按：11月8日早間，MSCI宣布納入A股擴(kuò)容安排，宣布將中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從15%提升至20%，11月26日收盤(pán)后生效。據(jù)機(jī)構(gòu)分析，本次擴(kuò)容有望成為規(guī)模最大的一次擴(kuò)容。

　　興業(yè)證券預(yù)測(cè)，從總量上看，此次MSCI納入A股將帶來(lái)約400億元人民幣的被動(dòng)增量資金，達(dá)到近幾次納入所帶動(dòng)的資金量的新高。

　　中金公司指出，本次資金流入將明顯高于此前幾次納入。據(jù)估算追蹤MSCI指數(shù)的資金規(guī)模，靜態(tài)估算本次指數(shù)調(diào)整對(duì)A股的增量資金(主動(dòng)+被動(dòng))規(guī)模約為350億美元至400億美元(約2500億元至3000億元人民幣)，相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入高出約50%至70%。

　　中信建投證券指出，從2019年年底到明年三季度，國(guó)際指數(shù)將密集增加A股權(quán)重。參考韓國(guó)等經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前A股正處外資持續(xù)流入初期。

　　多位公募人士認(rèn)為，這次MSCI擴(kuò)容的最大看點(diǎn)，是以20%的比例首次將中盤(pán)股納入。今年以來(lái)外資也已對(duì)部分優(yōu)質(zhì)中小盤(pán)標(biāo)的進(jìn)行提早布局，預(yù)計(jì)A股醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)將會(huì)迎來(lái)更大規(guī)模增量資金，成長(zhǎng)風(fēng)格有望走強(qiáng)。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮鼙本┥虉?bào)記者采訪時(shí)表示，國(guó)際主要指數(shù)納入A股的步伐加快，帶動(dòng)更多的外資持續(xù)放量流入，在國(guó)際市場(chǎng)的權(quán)重也將逐步加大，未來(lái)對(duì)于A股市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)積極變化，有利于A盡快與國(guó)際市場(chǎng)接軌。

　　MSCI迎來(lái)年內(nèi)第三次擴(kuò)容

　　A股納入MSCI的進(jìn)程更進(jìn)一步，MSCI迎來(lái)年內(nèi)第三次擴(kuò)容。

　　11月8日早間，全球最大的指數(shù)公司MSCI（明晟公司）發(fā)布11月份半年度指數(shù)評(píng)估結(jié)果，如期將指數(shù)中的所有中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從15%增加至20%。本次調(diào)整將于11月26日收盤(pán)后實(shí)施，27日生效。

　　MSCI表示，MSCI中國(guó)指數(shù)中將增加204只中國(guó)A股，其中189家為中盤(pán)股，現(xiàn)有268個(gè)成份股的納入因子將從15%增加到20%。中國(guó)A股在MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重將分別提升為12.1%和4.1%。最終，納入MSCI的A股標(biāo)的總共有大盤(pán)股244只，中盤(pán)股228只。這是由于市值調(diào)整，此前納入的部分個(gè)股已經(jīng)由大盤(pán)股變成中盤(pán)股。

　　據(jù)悉，此次調(diào)整也是今年MSCI擴(kuò)容三步走中的第三步：今年5月，MSCI把指數(shù)中的中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從5%增加至10%，同時(shí)以10%的納入因子納入中國(guó)創(chuàng)業(yè)板大盤(pán)A股；8月，MSCI把中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從10%增加至15%。

　　此次擴(kuò)容有望帶來(lái)2200億元增量資金

　　多家機(jī)構(gòu)經(jīng)測(cè)算普遍認(rèn)為，此次擴(kuò)容有望為A股帶來(lái)約2200億元增量資金，其中約20%跟蹤資金為被動(dòng)型資金，80%為主動(dòng)型資金。

　　不同于此前的兩次擴(kuò)容，本次擴(kuò)容在提升大盤(pán)A股因子的同時(shí)，還將首次納入約170只中盤(pán)股，并將其納入因子一次性提升至20%。在本輪擴(kuò)容后，國(guó)盛證券初步估算大盤(pán)股與中盤(pán)股對(duì)應(yīng)增量資金規(guī)模比例大約為3:2。具體來(lái)看，大盤(pán)股與中盤(pán)股獲得增量資金規(guī)模分別約為1320億人民幣、880億人民幣。

　　從行業(yè)分布來(lái)看，納入MSCI的大盤(pán)股和納入MSCI的中盤(pán)股行業(yè)分布存在較大的差異。大盤(pán)股中占比最高四個(gè)行業(yè)依次為銀行、非銀金融、食品飲料、醫(yī)藥生物，比例分別為17.7%、14.3%、12%和6.6%。納入中盤(pán)股的行業(yè)分布中占比最高的五個(gè)行業(yè)分別是醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子、化工、食品飲料，比例分別為14.6%、8.8%、8.5%、8.4%和6.4%。