經貿摩擦風險 讓美聯儲“為難”

　　據新華社電  美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾23日警告，美國經貿政策不確定性正造成全球經濟放緩、美國制造業和資本支出疲軟等問題，重申美聯儲將“采取適當措施維持美國經濟擴張”。但美聯儲高層內部對美國經濟前景產生分歧，對降息能否應對貿易戰引發的經濟下行風險也感到擔憂。

　　降息難以應對經貿摩擦風險

　　鮑威爾當天在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年會上警告，美國貿易政策不確定性正造成全球經濟放緩和美國制造業疲軟等問題。

　　自7月31日美聯儲宣布降息25個基點后僅一天，白宮便升級對華關稅威脅，隨后美國財政部又將中國列為“匯率操縱國”。

　　面對持續升級的中美經貿摩擦，鮑威爾表示，如何對當前形勢作出政策回應沒有任何近期先例可循。盡管貨幣政策是提振消費開支、商業投資和公眾信心的有力工具，但它“無法為國際貿易提供確定的行為準則”。

　　鮑威爾說，將貿易政策不確定性納入美聯儲決策框架，這是一個新挑戰。制定貿易政策的責任在美國國會和政府，不在美聯儲。

　　白宮對鮑威爾的言論反應強烈。美國總統特朗普當天再度打破總統不干涉美聯儲獨立性的傳統，指責美聯儲“一如既往地什么都沒做”和“軟弱”。

　　“鷹”“鴿”兩派共同焦點

　　對于貨幣政策如何走，美聯儲高層向來存在立場偏緊縮的“鷹派”和偏寬松的“鴿派”。但當前，兩派都認為經貿摩擦是必須關注的變量。

　　在7月的貨幣政策例會上，“鷹派”代表、克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛雷塔·梅斯特強調，經貿政策不確定性和關稅戰“毫無疑問”讓美國經濟前景蒙上陰影。堪薩斯城聯邦儲備銀行行長埃絲特·喬治也表示，在美國經貿政策不確定性及全球經濟活動日漸疲軟的逆流下，她會支持在美國經濟前景顯著走弱時調整貨幣政策。

　　“鴿派”代表、圣路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德表示，貿易戰對美國以外造成的損害正反噬美國股市和市場，全球制造業萎縮并可能進一步惡化，下行風險確實存在，美聯儲應該為對抗下行風險上個“保險”。

　　降息預期得到鞏固

　　盡管鮑威爾在發言中并未明確表示是否會在9月的貨幣政策例會上繼續降息，但其對白宮經貿政策的評價以及維護美國經濟擴張的表態，總體上使美國金融市場鞏固了9月降息預期。

　　芝加哥商品交易所數據顯示，市場投資者預計美聯儲9月降息25個基點的概率接近九成，降息50個基點的概率約為一成。

　　道明證券利率策略師根納季·戈德伯格認為，鮑威爾的言論與美聯儲7月例會的論調高度一致，美聯儲沒有否認市場對9月降息的預期。

　　萬神殿宏觀經濟學研究公司首席經濟學家伊恩·謝潑德森認為，近期經濟形勢惡化預示美聯儲會繼續降息，但經濟數據尚不支持大幅降息。

　　但也有分析人士指出，由于當前不確定性增加，各界不應過度解讀鮑威爾言論，仍需繼續密切觀察經濟走勢。