央行連續10天開展逆回購 下周將迎2700億元逆回購到期

　　本報見習記者 宓 迪

　　據央行消息，為對沖政府債券發行繳款、地方國庫現金管理到期和央行逆回購到期等因素的影響，8月23日人民銀行以利率招標方式開展了800億元逆回購操作，中標利率為2.55%，與上期持平。

　　記者梳理發現，8月12日重啟逆回購以來，央行已連續10個交易日開展逆回購操作。

　　中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅對《證券日報》記者表示，一方面，近期央行加大了公開市場操作力度，向市場投放流動性，主要是短期對沖繳稅影響；另一方面，前期通過LPR改革引導貸款利率下行。這些均體現了央行貨幣政策的靈活性、前瞻性，更好的支持實體經濟發展。

　　Wind數據顯示，8月23日，銀存間質押式回購1天期品種報2.5864%，漲4.37個基點；7天期報2.6427%，漲2.08個基點；14天期報2.7418%，跌0.02個基點；1個月期報2.8524%，漲0.98個基點。

　　蘇寧金融研究院高級研究員陶金分析，從DR007等銀行間市場利率的走勢來看，短期內銀行間的流動性在邊際上有所趨緊，主要原因在于應對銀行的政府債券發行繳款、稅期高峰、逆回購和MLF到期等短期沖擊，并不具有長期趨緊的因素。同時，8月23日的流動性已經趨向寬松。

　　從資金面來看，根據Wind數據，8月24日將有1490億元MLF到期，此外下周將迎來2700億元逆回購到期。

　　中信證券固定收益首席分析師明明判斷，資金面上總體來說會恢復中性的情況，同時需要防范下周月末的影響。

　　陶金分析，未來短期內稅期和政府債券發行的節奏都一定程度減緩，預計央行進行逆回購操作的主要因素變為公開市場操作的到期量。總體而言，貨幣政策的邊際調整將趨于平穩。但同時需要注意的是，隨著LPR建立，客觀上加大了銀行的經營壓力，今后央行可能會更加關注銀行體系流動性，適時進行針對性的公開市場操作。但短期內由于實體經濟并未給出強烈的信號，央行預計不會進行大規模的降準、降息等政策調整。

　　此外，針對LPR改革完善是否會影響調整準備金率的問題，央行貨幣政策司司長孫國峰在8月20日國務院政策例行吹風會上表示，從法定準備金率的角度來說，過去積累了一定空間，未來有一定的調整空間，但總的來說這個空間并不如大家想象的那么大。從準備金率的角度來說，重點是完善“三檔兩優”的法定準備金率框架。