海外“燒錢”YY連續三個季度凈利下滑

　　新市場帶來了營收增長也帶來了凈利潤下滑。8月14日，YY發布了2019年二季度財報。YY營收63億元，同比增長66.8%；非美國通用會計準則下凈利潤4.2億元，同比下滑53.4%。YY凈利潤已經連續3個季度下滑，YY董事長兼CEO李學凌表示，“BIGO在海外的營銷和市場費用較多，所以導致了凈利潤的下滑”。

　　YY發布的財報顯示，2019年二季度YY營收增幅創三年內新高，直播仍然是YY的營收大頭。2019年二季度YY直播營收59.2億元，同比增長66.4%；其他營收3.7億元，同比增長74.4%，這主要受到虎牙和BIGO細分市場廣告收入增長的推動。

　　2019年二季度，YY凈利潤4210萬元，同比扭虧，2018年同期YY凈虧損9990萬元。不過，在非美國通用會計準則下，YY凈利潤4.2億元，同比下滑53.4%。自2018年四季度以來，YY凈利潤已經連續3個季度下滑。YY方面在財報中解釋這是合并BIGO的影響。

　　3月初，YY完成對海外直播BIGO的全資收購，BIGO專注于海外市場，旗下擁有海外直播平臺BIGO LIVE和短視頻制作分享平臺LIKE。2019年一季度，YY因收購BIGO估值飆升，YY凈利潤31.2億元，同比增長223.9%，在非美國通用會計準則下，YY凈利潤6.5億元，同比下降10.4%。2018年四季度，YY在非美國通用會計準則下的凈利潤8.4億元，同比減少7.6%。

　　對此，李學凌解釋，“目前海外市場還處于初期發展階段，競爭較激烈，為了加速海外業務的發展，BIGO在海外投入了較多的營銷和市場費用。在BIGO并表后，由于BIGO整體是虧損的，所以導致了YY利潤的下滑”。

　　自2018年起，YY營業費用一路攀升，從2018年一季度的6.5億元漲至2019年二季度的20.9億元，同比增長率分別為96%、64%、54%、43%、87%和168%。YY營業費用的增長主要是銷售和營銷費用以及研發費用增加所致。

　　營業費用高漲，營業利潤率和毛利率卻在下滑。2019年二季度，YY營業利潤率為1.1%，該數字在2018年同期為18.9%，主要是由于毛利率下降、BIGO合并和其他海外擴張舉措。2019年二季度，YY毛利率為33.7%，同比去年同期下降5個百分點。主要是由于虎牙和BIGO細分市場的毛利率相對較低造成的影響，因為它們對凈收入的貢獻逐年顯著增加。

　　比達分析師李錦清表示，“YY是早一批出海的直播平臺，已經形成多產品協同式布局，不過從投入到盈利需要時間”。

　　能體現YY海外成績的是用戶數據。2019年二季度YY全球移動端月活躍用戶4.335億，其中海外用戶占比約為78.1%，較2019年一季度的75%進一步提升。

　　除了有直播平臺YY、虎牙、BIGO外，YY的產品還包括短視頻LIKE、小游戲社交HAGO、視頻通訊IMO。其中BIGO、LIKE、HAGO、IMO主要面向海外。根據Sensor Tower發布的2019年二季度中國短視頻/直播App海外下載及收入TOP 20榜中，YY有5款產品上榜。