奧克斯供應鏈掣肘 再次卷入“能效虛標”風波

　　繼今年6月珠海格力電器股份有限公司（以下簡稱“格力”，000651.SZ）公開舉報奧克斯空調股份有限公司（以下簡稱“奧克斯”）能效造假揭開空調行業能效虛標“蓋子”后，近日空調行業能效虛標問題再度引發關注熱潮。

　　日前，北京市消費者協會（以下簡稱“北京消協”）針對奧克斯、美的、格力等16個空調品牌的25款標稱1.5匹的樣品進行測試。結果顯示，包括格力、奧克斯品牌在內的所有樣品均有指標實測值未達到或超過額定值（即實際制冷效果達不到宣傳標準）。

　　這一比較試驗結果一經發布便引起輿論嘩然，此前被戲稱“既做選手又當裁判”的格力是否同樣存在能效不達標的問題成為大眾關注焦點。而對于這一質疑，格力方面迅速發布澄清聲明，稱此次北京消協抽測公布的兩款格力產品，各項性能均符合國家規定要求，屬于允許上市銷售的合格產品，不存在部分媒體所說的虛標問題。

　　與此同時，格力方面在澄清聲明中表示，有關媒體報道混淆了“國家標準所允許的工業生產中的合理波動”與“能效達不到國家強制性標準”的性質。其稱，奧克斯8個型號空調產品不滿足國家強制性標準要求，這與國家標準所允許的工業生產中的合理波動性質完全不同，屬于生產銷售不合格產品。據格力方面透露，目前市場監督管理部門對公開舉報內容尚在調查核實中。

　　針對北京消協發布的比較試驗結果，以及與格力的“能效虛標”大戰相關問題，《中國經營報》記者致電奧克斯方面，其相關負責人未予以正面回復，僅稱一切以公司公開發布的信息為準。

　　再次卷入風波

　　空調行業積弊已久的能效虛標問題近日再度被推至臺前。

　　日前，北京消協發布家用空調比較試驗結果。經測試，所有樣品額定制冷量、額定制冷消耗功率、額定中間制冷量、額定中間制冷消耗功率、制冷季節能源消耗效率（SEER）指標均達到標準要求，但包括格力、奧克斯在內的所有樣品均有指標實測值未達到或超過額定值。

　　據悉，相關標準明確要求，生產企業標示SEER值且實測不能小于明示值的90%，實測制冷量不應小于額定制冷量的95%，制冷消耗功率不應大于額定消耗功率的110%。

　　據了解，此次比較試驗樣品由北京消協工作人員以普通消費者身份從京東商城、天貓商城、蘇寧易購、國美在線等網購平臺購買，涉及海爾、奧克斯、格力、美的、TCL等16個品牌的25款標稱1.5匹的樣品。北京消協表示，該測試是其委托第三方測試機構，測試結果僅對購買的樣品負責。

　　抽測結果顯示，包括奧克斯、格力等受檢產品均有實際制冷效果達不到宣傳標準的現象。

　　具體來看，格力兩款受檢型號的實際制冷量低于額定值，其額定值標準為3500W，但實測值為3405.3W和3406.9W。在額定中間制冷量（標準規定誤差范圍內越大越好）指標上，“奧克斯”等7款樣品實測值低于產品額定值。同時，在制冷季節能源消耗效率（SEER）指標上，奧克斯空調產品亦存在實測值低于額定值的情況。

　　對于這一抽測結果，格力當面回應稱，此次北京消協抽測公布的兩款公司產品，各項性能參數均符合國家標準規定要求，屬于允許上市銷售的合格產品，不存在部分媒體所說的虛標問題，公司所有產品均嚴格按照國家標準設計、生產、檢測，歡迎政府部門和社會各界的監督。

　　同時，其表示，有關媒體報道混淆了“國家標準所允許的工業生產中的合理波動”與“能效達不到國家強制性標準”的性質，進而淡化了奧克斯產品虛標能效導致產品不合格的嚴重后果，也會使公眾誤認為奧克斯這種行為在空調領域具有普遍性。

　　據格力方面披露，目前市場監督管理部門對公開舉報內容尚在調查核實中。“我們期待早日公布調查結果，維護好國家能效標準和市場健康秩序，保障好廣大消費者的切身利益。”

　　對于北京消協發布的測試結果，及與格力的“能效虛標”大戰，奧克斯方面相關負責人未進行相關回應，其以“一切以公司公開發布的信息為準”為由婉拒了記者的采訪。

　　不過，記者注意到，聯合資信評估有限公司（以下簡稱“聯合資信”）近日公布了針對奧克斯集團有限公司的《信用等級報告》（以下簡稱“《報告》”）。聯合資信在《報告》中指出，格力電器舉報公司空調產品事件目前還待有關監管部門出具調查結論，此次事件或將對公司經營產生不利影響。

　　而關于此次抽測結果，北京消協表示，雖然樣品實測值未超出國家規定的誤差范圍，但對消費者選擇低能耗產品還是有不利的影響。

　　今年6月，“格奧大戰”引起廣泛關注后，國家發改委等七部門聯合印發《綠色高效制冷行動方案》明確指出，將嚴厲打擊產品能效虛標、認證檢測作假、虛假宣傳等行為，增大制冷產品抽查力度。

　　隱憂漸顯

　　近年來，通過抓住電商渠道紅利，奧克斯在線上市場已實現“彎道超車”。從規模來看，2018 年奧克斯空調銷量已分別達到格力和美的空調總銷量的28%和38%，上升至中國空調市場第三位，成為空調行業不可忽視的一股力量。

　　不過，在線上市場根基深厚的奧克斯仍然面臨發展隱憂。

　　記者從《報告》文件中獲悉，奧克斯空調業務當前發展已經滯緩。《報告》顯示，2019 年 1～3 月，奧克斯集團實現營業收入96.13億元，同比增長 39.60%，增長主要來源于空調業務板塊。然而，其家用空調毛利率同比下降 3.79 個百分點。

　　《報告》還指出，跟蹤期內（2016年至2019年1～3月），受營業成本及銷售費用較快增長，奧克斯集團利潤大幅下降，主業（空調業務）盈利能力持續下滑，期間公司營業成本等費用較高，對公司利潤形成一定侵蝕。

　　光大證券發布研報認為，電商紅利衰減，以及龍頭入局電商導致的競爭加劇，是奧克斯空調盈利能力下滑的主要原因。“格力和美的雖然發力電商渠道更晚，但份額后來居上，并且毛利率穩定性明顯更強，凸顯其更強的產業鏈定價權。考慮到龍頭遙遙領先的盈利能力，以及對核心零部件壓縮機供應的絕對掌控力，空調龍頭壁壘依然深厚。”

　　同時，光大證券分析認為，格力電器和美的集團2018年的凈利率分別為13%和8%，要遠高于奧克斯集團的2%。并且格力電器和美的集團的賬上凈現金均超過1000億元，而奧克斯集團賬上沒有太多“余糧”（《報告》顯示，2018年奧克斯集團的現金類資產為55.79億元），一旦龍頭發動攻勢，奧克斯將面臨較大的資金壓力。

　　此外，缺失核心零部件壓縮機話語權也是奧克斯空調發展或將面臨的掣肘之一。

　　《報告》顯示，2018年，奧克斯集團的空調壓縮機全部采用外采，主要從浙江美芝壓縮機有限公司（以下簡稱“美芝”）與南昌海立冷暖技術有限公司（以下簡稱“海立”）采購。其中，美芝供貨占總采購額的69%左右，海立占15%左右，其他品牌占16%左右。

　　聯合資信認為，奧克斯集團主要原材料壓縮機全部依賴外采，主要原材料采購價格整體呈上升趨勢，奧克斯集團成本端面臨一定壓力。

　　同時，值得注意的是，美芝為美的旗下壓縮機公司，格力是海立第二大股東。“美的和格力通過對這兩家有關聯關系的壓縮機企業施加影響，可以通過控制核心零部件壓縮機的供應限制對手發展。”光大證券表示。

　　另外，空調行業當前的發展態勢也對奧克斯產生壓力。奧維云網（AVC）最新發布的數據顯示，2019年上半年，國內家用空調市場疲軟，零售量3370萬臺，同比增1.5%；零售額1137億元，同比下降1.4%。

　　而據中怡康預測，預計2019年空調行業線上市場零售量同比下降14.3%，線下市場零售量同比下降8.3%，再加上空調行業庫存高企等因素影響，2019年家電企業經營壓力預計將進一步加劇。

　　光大證券分析認為，在此市場趨勢下，二三線品牌可能會承壓，長期來看空調集中度仍有進一步向TOP2集中的可能。“只有在品牌制造或高效零售端真正具備壁壘的優質龍頭才能夠在產業鏈價值分配中占據一席之地。”