通信板塊中長期確定性較強(qiáng) 調(diào)整迎來入場良機(jī)

　　經(jīng)過7月底的短暫反彈后，8月以來A股通信板塊再度走低，6日盤中一度跌至2月中旬以來的新低。對此，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮到5G建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)和板塊內(nèi)公司業(yè)績好轉(zhuǎn)以及產(chǎn)業(yè)端到端加速成熟，仍看好通信板塊中長期走勢，現(xiàn)時的短期調(diào)整料是“上車機(jī)會”。

　　板塊提升空間明顯

　　近期，通信板塊持續(xù)震蕩回調(diào)。8月9日，通信(中信)板塊高開低走，收盤時跌2.82%，跌幅在中信一級行業(yè)板塊中居第二位。至此，8月初以來該板塊已累計下跌8.47%。

　　不過，板塊內(nèi)仍有部分個股逆市走高，截至9日收盤，澄天偉業(yè)、恒信東方、信維通信分別漲3.84%、2.38%、1.37%。

　　板塊估值方面，渤海證券報告指出，截至8月6日，在剔除負(fù)值情況下，通信板塊TTM估值為36.45倍，相較于4G建設(shè)周期中板塊估值最高水平70.10倍，板塊估值處于低位，仍有較大向上修復(fù)空間。

　　基金持倉方面，2019年二季度通信行業(yè)倉位環(huán)比下降，整體處于低配格局，提升空間明顯。西南證券報告顯示，2019年二季度通信行業(yè)占基金重倉持股比例環(huán)比下降0.6個百分點(diǎn)，排名全行業(yè)第18位；二季度通信行業(yè)基金重倉持股總市值139.9億元，位于全行業(yè)第18位，占全部A股基金重倉持股總市值比例為1.3%，環(huán)比下降0.6個百分點(diǎn)。

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)具配置價值

　　在通信板塊持續(xù)回調(diào)的背景下，分析機(jī)構(gòu)仍看好該板塊的中長期走勢，普遍予以“看好”、“推薦”的投資評級，尤其看好行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的配置價值。

　　渤海證券報告指出，外部負(fù)面因素將會對未來行業(yè)景氣度產(chǎn)生一定影響，但應(yīng)該看到，5G目前也進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段，需要業(yè)績來支撐行業(yè)景氣度提升的預(yù)期，這將進(jìn)一步推動通信行情由前期技術(shù)卡位轉(zhuǎn)化為業(yè)績兌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司獲得業(yè)績提升是通信業(yè)最主要的發(fā)展邏輯。短期的調(diào)整可有效降低行業(yè)估值，并篩選出優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，具備成長屬性的行業(yè)龍頭將是后續(xù)市場的關(guān)注重點(diǎn)。在市場結(jié)構(gòu)的變化下，市場將回歸到以業(yè)績?yōu)橹骶�的邏輯上。

　　華創(chuàng)證券報告認(rèn)為，通信板塊關(guān)注度日益提升，產(chǎn)業(yè)端到端加速成熟帶來中長期投資機(jī)會。首先，通信行業(yè)中報普遍符合預(yù)期或略微超預(yù)期，在業(yè)績上給予投資者一份“強(qiáng)心劑”。其次，隨著運(yùn)營商建網(wǎng)提速、終端廠商陸續(xù)發(fā)布5G手機(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈各端加速成熟，后續(xù)通信板塊的投資機(jī)會也更加明朗。最后，前期消費(fèi)板塊漲幅較大，個別龍頭標(biāo)的估值短期內(nèi)已經(jīng)不便宜，部分投資者希望從成長板塊中挖掘業(yè)績確定性高、具有一定壁壘同時又較大市場空間的標(biāo)的公司，通信板塊中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望脫穎而出。