券商分類評價指標擬加碼 科創(chuàng)板發(fā)行定價配售有望被納入

    證券公司在科創(chuàng)板發(fā)行定價配售和聲譽風險管理方面的能力也有望成為影響其分類評價的重要因素。8月1日，北京商報記者從證券公司內(nèi)部人士處了解到，日前，監(jiān)管向行業(yè)征求意見，擬對證券公司在科創(chuàng)板發(fā)行定價配售和聲譽風險管理方面的能力進行評價，并對應(yīng)具體標準予以加分或扣分處理。在業(yè)內(nèi)人士看來，將上述兩項能力納入分類評價，有利于督促證券公司做好科創(chuàng)板企業(yè)的承銷保薦業(yè)務(wù)以及重視對自身的聲譽風險管控。

　　科創(chuàng)板發(fā)行定價配售能力受考

　　北京商報記者了解到，近日，監(jiān)管向部分證券公司下發(fā)《證券公司科創(chuàng)板發(fā)行定價配售能力專項評價實施方案》（以下簡稱《科創(chuàng)板評價方案》）。

　　《科創(chuàng)板評價方案》顯示，科創(chuàng)板新股發(fā)行采取市場化方式定價，并進一步提高主承銷商配售股票的自主性，強調(diào)各方主體相互制衡、充分博弈，最大限度實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)、風險揭示等作用。但科創(chuàng)板企業(yè)在業(yè)務(wù)技術(shù)、盈利能力等方面具有一定不確定性，估值定價難度較高，且境內(nèi)證券公司缺乏市場化發(fā)行經(jīng)驗，部分證券公司的定價配售能力有待提高。在此情況下，有必要采取有效措施，督促證券公司提高相關(guān)業(yè)務(wù)能力，引導證券公司在科創(chuàng)板新股發(fā)行過程中合理定價和配售。

　　在指標設(shè)計上，主要包括合規(guī)性指標和專業(yè)性指標兩部分。其中，在合規(guī)性指標方面，評價期內(nèi)，證券公司因科創(chuàng)板股票承銷業(yè)務(wù)違法違規(guī)行為被證監(jiān)會及其派出機構(gòu)、司法機關(guān)等實施處罰或監(jiān)管措施的，按照相關(guān)規(guī)定扣除相應(yīng)分數(shù)。同時，證券公司上年在科創(chuàng)板股票承銷業(yè)務(wù)中存在負面執(zhí)業(yè)行為，但未被采取上述各類處罰的，計入證券公司投行類業(yè)務(wù)負面記錄。對于負面記錄較多、整體執(zhí)業(yè)質(zhì)量較差的證券公司，按照相關(guān)規(guī)定，扣0.5分。

　　而在專業(yè)性指標上，還包括對證券公司承銷組織能力、定價能力和配售能力的考核。其中，對于履行保證發(fā)行成功和吸引足夠的投資者參與認購的職責情況較差的主承銷商，會在分類評價中扣分。定價能力則主要考量市價短期波動情況、市價持續(xù)波動情況、價格偏離度情況和投資價值研究報告質(zhì)量情況。在配售方面，對于證券公司主承銷的所有科創(chuàng)板項目，公募基金等6類機構(gòu)參與報價或獲配股份的比例，最高的前5%，分類評價均加0.25分。

　　聲譽風險管理能力有望納入評價體系

　　除科創(chuàng)板發(fā)行定價配售外，監(jiān)管還擬將聲譽風險管理能力納入考核，成為影響證券公司分類評價的重要因素。北京商報記者獲悉，部分證券公司在日前收到《證券公司聲譽風險管理能力專項評價實施方案》（以下簡稱《聲譽風險管理方案》）的征求意見稿。

　　據(jù)了解，《聲譽風險管理方案》中指出，近年來，證券公司聲譽風險管理的重要性日益凸顯。證券公司面對負面輿情處置不當導致的聲譽風險事件頻發(fā)，反映出行業(yè)在聲譽風險管理和應(yīng)急機制等方面存在短板。因此，有必要對證券公司聲譽風險管理能力進行評價并納入分類評價體系，充分發(fā)揮分類評價的引導作用，督促證券基金經(jīng)營機構(gòu)加強聲譽風險管理能力建設(shè)，提升全面風險管理能力。

　　在評價指標上，《聲譽風險管理方案》表示，一是盡可能簡化，選取重要的核心指標，穩(wěn)妥起步，此后再根據(jù)實施情況逐步優(yōu)化完善。二是采取客觀量化的方式，盡量避免主觀因素的干擾。按照上述原則，擬設(shè)置兩大指標，即“實發(fā)輿情和處置效果”和“政策解讀和輿論引導”。

　　具體來看，首先，從實際發(fā)生的負面輿情情況和處置效果兩個維度入手，設(shè)置4個一級指標，分別是傳播影響力、輿情健康度、危機級別、輿情處置效果。以量化打分的方式進行評價，上述每個指標分別賦予30%、30%、30%和10%的分值權(quán)重。

　　其次，在政策解讀和輿論引導方面，在與監(jiān)管官方新聞口徑保持一致的前提下，鼓勵證券公司通過發(fā)布文章、接受采訪等形式進行政策解讀和輿論引導活動。從傳播力、影響力兩個角度分別設(shè)定客觀指標，對上述活動進行綜合計分。媒體的傳播力越強，發(fā)聲個體的影響力越大，則得分越高。

　　已有證券公司提交反饋意見

　　就上述兩項擬定的實施方案，北京商報記者通過部分證券公司內(nèi)部人士了解到，目前均處于征求意見階段。對于相關(guān)的反饋意見，有公司已提交，部分則仍在討論和審核過程中。

　　滬上一位市場分析人士指出，一般而言，分類評價的結(jié)果是證券公司競爭力及合規(guī)能力的綜合體現(xiàn)。評價結(jié)果決定著監(jiān)管資源的分配，高評級公司有望在“新業(yè)務(wù)、新網(wǎng)點、新產(chǎn)品”上受到監(jiān)管優(yōu)待。同時，評價結(jié)果還會影響到證券公司對投資者保護基金的繳納比例（計入營業(yè)成本），進而對營收利潤產(chǎn)生影響。

　　該分析人士還表示，當前，科創(chuàng)板企業(yè)的發(fā)行上市以及正式開市交易時間較短，證券公司在多項業(yè)務(wù)和風控方面還有待完善，同時，證券公司參與市場化發(fā)行的經(jīng)驗有限，在估值定價方面的能力也有待提升。因此，將科創(chuàng)板的發(fā)行定價配售能力納入證券公司分類評價考核中，有助于監(jiān)管層督促證券機構(gòu)強化對于科創(chuàng)板企業(yè)的發(fā)行定價及配售能力，減少上市首日破發(fā)情況的發(fā)生，更好地維護投資者的利益。

　　對于聲譽風險管理方面，“由于正面的傳播聲量統(tǒng)計將計入評分，未來我們會加大公司的正面?zhèn)鞑ズ桶l(fā)聲。但被提及的負面新聞會參與到負面的輿情統(tǒng)計里面去，我們覺得仍待考量，還有如何評判謠言以及協(xié)助證券公司處理謠言的方式等，目前已向協(xié)會進行了反饋”。北京一家證券公司內(nèi)部人士如是說。 北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽