證監(jiān)會(huì)現(xiàn)全面推開H股“全流通”改革

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站15日消息，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)現(xiàn)全面推開H股“全流通”改革。符合條件的H股公司和擬申請(qǐng)H股首發(fā)上市的公司，可依法依規(guī)申請(qǐng)“全流通”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在此前試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上推開H股“全流通”改革，有利于促進(jìn)H股公司各類股東利益一致和公司治理完善，助力境內(nèi)企業(yè)更好利用境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源獲得發(fā)展，也有利于香港資本市場(chǎng)發(fā)展。

　　三類股份可“全流通”

　　證監(jiān)會(huì)表示，將按照“成熟一家、推出一家”的原則，積極穩(wěn)妥、依法依規(guī)推進(jìn)此項(xiàng)改革工作。

　　關(guān)于H股“全流通”的適用對(duì)象和范圍，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，H股公司或擬申請(qǐng)H股首發(fā)上市的公司，以下類型股份可申請(qǐng)H股“全流通”：一是境外上市前境內(nèi)股東持有的內(nèi)資股，二是境外上市后在境內(nèi)增發(fā)的內(nèi)資股，三是外資股東持有的未上市流通股份。現(xiàn)階段，“全流通”股份上市流通地為香港聯(lián)交所。

　　本輪H股“全流通”試點(diǎn)工作，始于2017年。證監(jiān)會(huì)于2017年12月29日宣布，開展H股上市公司“全流通”試點(diǎn)，試點(diǎn)企業(yè)不超過3家。證監(jiān)會(huì)分別于2018年4月20日和5月7日核準(zhǔn)聯(lián)想控股和中航科工兩家H股企業(yè)實(shí)施“全流通”試點(diǎn)的申請(qǐng)。2018年7月10日，威高股份發(fā)布公告，該公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)就有關(guān)該公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的關(guān)于參加H股“全流通”試點(diǎn)項(xiàng)目的申請(qǐng)的正式批準(zhǔn)函件。

　　增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性

　　分析人士認(rèn)為，H股“全流通”對(duì)于已上市H股完善治理、強(qiáng)化資本市場(chǎng)功能、增強(qiáng)香港國(guó)際金融中心地位將起到促進(jìn)作用。

　　川財(cái)證券表示，“全流通”有助于擴(kuò)大H股融資渠道，完善企業(yè)治理、提升估值水平。H股“全流通”將為非流通內(nèi)資股引入市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，激活存量資產(chǎn)，擴(kuò)大融資渠道。在“全流通”條件下，內(nèi)資股獲得了資本處置和流轉(zhuǎn)的空間，流通性和市場(chǎng)參與度有望增強(qiáng)。

　　天風(fēng)證券指出，“全流通”將對(duì)存量H股產(chǎn)生積極作用。對(duì)于上市公司的大股東來說，“全流通”將增加其和機(jī)構(gòu)投資者的溝通，降低信息不對(duì)稱。同時(shí)，流通股的增加有助于H股上市公司引入戰(zhàn)略投資者，對(duì)已經(jīng)掛牌的H股的長(zhǎng)期發(fā)展帶來好處。

　　安信證券認(rèn)為，H股“全流通”后，將提升H股公司在各項(xiàng)全球指數(shù)中的權(quán)重，流動(dòng)性的增強(qiáng)也會(huì)加大對(duì)于海外投資者的吸引力。更重要的是，長(zhǎng)期來看也會(huì)增強(qiáng)公司治理和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并吸引更多的內(nèi)地企業(yè)赴港上市，利好香港資本市場(chǎng)發(fā)展。

　　A+H股公司不涉及“全流通”

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就全面推開H股“全流通”改革答記者問時(shí)表示，H股“全流通”改革對(duì)A股市場(chǎng)運(yùn)行并無直接影響。改革只涉及僅在香港市場(chǎng)上市的單H股公司，相關(guān)境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為H股后將全部在香港聯(lián)交所上市交易。A+H股公司并不涉及“全流通”的問題。

　　目前，單H股公司境內(nèi)未上市股份存量不大，僅相當(dāng)于香港聯(lián)交所上市股份總市值的不足7%。試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)表明，試點(diǎn)公司和相關(guān)股東申請(qǐng)實(shí)施H股“全流通”，更加關(guān)注境內(nèi)未上市股份獲得市場(chǎng)化的估值，擴(kuò)大公司在香港上市股份的流通規(guī)模，認(rèn)為這將吸引更多國(guó)際投資者投資H股公司，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和股東利益。

　　H股公司實(shí)施“全流通”后，受國(guó)資管理、維持控制權(quán)和市場(chǎng)估值水平等多種因素影響，預(yù)計(jì)相關(guān)股東特別是大股東的交易活動(dòng)將較為有限，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行影響不大。